电子行业周报：2024Q1全球智能手机出货量同比增长7.8%，台积电一季度业绩符合预期

电子行业周报概览

主要要点：

• 全球智能手机市场回暖：2024年第一季度全球智能手机出货量同比增长7.8%，其中国产品牌竞争力显著上升。小米出货量大幅增长33.8%，传音增长84.9%，OPPO略有下降。

• 台积电季度业绩符合预期：尽管面临宏观经济压力，台积电在2024年第一季度的营收和净利润均达到预期，尤其是受益于AI需求的推动，5nm制程产能利用率已满负荷。

• AI驱动下的市场调整：台积电将2024年半导体市场增长预期下调至10%，并指出AI对高端芯片的需求将持续增长，预计至年底，其CoWoS产能需求将提升超过150%。

• 行业整体表现：本周电子行业跑输大盘，申万电子指数下降2.59%，PE(TTM)为40.10倍。

• 投资建议：建议关注AI创新驱动板块、周期有望筑底的高弹性板块、上游供应链国产替代、以及汽车电子等细分领域。

• 风险提示：包括下游需求不及预期、国际贸易摩擦以及国产替代进程低于预期的风险。

行业动态

• 行业新闻：

  • 三星电子获得64亿美元补贴，用于在德克萨斯州建设高端芯片工厂。
  • 苹果iPhone出货量下滑9.6%，市场份额被国产品牌挤压。
  • 美股科技股遭遇大规模抛售，AI板块领跌。
  • 2023年全球Top25半导体公司中，英伟达销售额增长102%，排名第四。
  • 阿斯麦一季度销售额未达预期，净利润下降37.4%。
  • Counterpoint Research预测ODM/IDH出货量将同比增长4%，略高于整体市场增幅。
  • 台积电一季度7纳米及以上制程占比65%，3纳米、5纳米、7纳米制程分别占9%、37%、19%。
  • SK海力士与台积电合作开发HBM4和下一代封装技术。
  • 台积电下调2024年半导体市场增长预期至10%。

• 上市公告：

  • 多家公司发布股权激励计划，涉及回购或定向发行股票。
  • 部分公司限售股上市流通，涉及首次公开发行前已发行股份。

• 市场表现：

  • 申万电子指数本周跑输沪深300指数，PE(TTM)为40.10倍。
  • 各子板块涨跌不一，半导体板块领跌。
  • DRAM、NAND FLASH、LPDDR3/4、eMMC 5.1和面板价格有波动。

结论

本周电子行业在AI驱动的市场需求和经济不确定性之间呈现出复杂态势。虽然全球智能手机市场回暖，但整体需求仍面临挑战。台积电等龙头企业的表现表明，AI领域的持续增长为行业提供了新的动力，但同时也反映出宏观经济环境的不确定性。投资者应重点关注AI芯片、光模块、存储器、模拟芯片等领域的机会，同时警惕下游需求疲软和国际贸易摩擦带来的风险。随着行业调整和国产替代进程的深入，建议关注具有高弹性和国产化潜力的细分市场。