2026年西南研究周刊十月第二期：前三季度GDP增4.3%，四大产业赛道并行推进

核心观点与关键数据

宏观策源

• 金融政策： 央行拟将公开市场主要操作品种期限由7天调整为隔夜，推动贷款定价基准多元化，存款端转向参考行业平均利率，存贷款基准利率拟退出。证监会同意首批18只主动ETF注册，并就基金监管、人工智能应用、减持监管和投资者保护作出部署。
• 产业与区域： 生猪产能持续去化，三季度末能繁母猪存栏同比下降10.7%，但前三季度出栏和猪肉产量仍正增长。APEC财长会聚焦宏观政策协调，共谋数字基建融资，倡导政府、私人部门与多边开发银行协同动员资源。
• 创新制度： 中办、国办印发《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，明确实施机制，深化职务科技成果赋权，鼓励企业与高校、科研院所合作，推动科技成果转化。

渝城经济前沿速递

• 重庆市2026年前三季度经济运行情况：地区生产总值同比增长4.3%，其中第一、二、三产业分别增长3.9%、1.7%、5.8%。规模以上工业增加值同比增长3.5%，制造业增长4.1%。社会消费品零售总额同比增长3.1%。固定资产投资同比下降0.6%，但高技术产业投资同比增长21.4%。居民人均可支配收入同比增长4.9%，城镇调查失业率均值5.3%。

产业纵深

• 赛道一：数字科创与人工智能： 政策层面，工信部等八部门印发《产业基础能力提升“十五五”规划》，商务部等九部门发布科技兴商意见，工信部披露智能算力规模同比增长146%，国务院办公厅印发人工智能就业友好型发展方式意见。渝企动态，南岸区经开区签约17个“人工智能+”项目，通用人工智能大会在渝举办并发布明镜AGI公共服务平台。
• 赛道二：汽车新能源与智能装备： 政策层面，2026世界智能网联汽车大会在北京开幕，工信部就《汽车数据安全要求》等五项强制性国标公开征求意见，京津冀氢能综合应用试点城市群启动。渝企动态，长安汽车完成董事长换届，美利信定增过会，新铝时代前三季度营收增长但盈利承压，溯联股份收购成都华汇实业60%股权，望变电气拟收购元启星光切入重卡超充赛道。
• 赛道三：先进材料与绿色低碳： 政策层面，川渝联合印发《川渝地区美丽中国先行区建设实施方案》，重庆发布“十五五”建筑业发展规划。渝企动态，重庆建工新签合同单季回升，长江材料推出前三季度分红预案。
• 赛道四：生命健康与内需产业： 政策层面，医保个人账户跨省共济全国落地，三部门启动2026年“孝老爱老购物季”。渝企动态，登康口腔、山外山前三季度业绩双增，莱美药业营收下滑并转亏。

资本市场跟踪

• A股主要指数及行业表现：本周主要指数表现分化，计算机、机械设备、汽车行业上涨。行业估值方面，全部A股PE(TTM)处于近10年63.7%分位，PB(LF)处于近10年45.0%分位。情绪指标方面，市场宽度周五明显修复，上涨家数占比回升。

风险提示

• 宏观政策风险、地缘政治风险、区域经济政策风险、产业政策与项目落地不确定性的风险、资本市场波动与结构性风险、其他风险。