2026年西南研究周刊第五期：产业深耕智变提速

研报总结

宏观策源

产业政策：培育AI应用服务体系，助推人工智能规模化落地

• 工信部印发《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》，聚焦场景落地与商业化闭环，目标到2026年底全国服务商数量突破2000家，到2027年底增至不少于3000家。
• 政策部署四项重点任务：建立服务商资源池、提升服务供给水平、推动规模化应用、加强服务商支撑保障。
• 随着首购首用、算力券等机制落地，AI应用有望成为下半年产业政策与市场主线。

消费扩容：锚定商品消费升级，布局十万亿新空间

• 商务部等七部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出培育绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级消费市场。
• 未来需新增近10万亿元社零总额，算术年均增量约2万亿元。
• 重点任务围绕“扩容+升级”发力，汽车、家电家居、生活日用、特色消费、升级类消费等领域均有部署。
• 《意见》标志着消费政策由短期刺激转向长效制度建设，有望推动商品消费增速向服务消费收敛。

投资与资金配置：“六张网”加速落地，社保基金锚定“以进促稳”

• 国家发展改革委召开“六张网”重大项目协调推进机制会，推动年度估算投资超7万亿元的“六张网”建设由规划蓝图转入项目落地与资金对接阶段。
• 会议提出三项部署：加快建设项目库并强化政银企信息共享、梳理一批工程项目向社会公开推介、完善价费形成机制、推动商业模式创新。
• 社保基金2025年投资收益率13.22%，为2021年以来最高，年末资产总额达38083.73亿元。
• 基金收益率高增源于交易兑现能力改善，配置策略与资产结构双重升级。
• 从上市公司披露的2026年二季度二级市场持仓数据观察，社保基金逆势加仓、侧重科创。

金融增资扩围：财政注资3600亿元，夯实金融机构资本底座

• 财政部通过发行特别国债出资3000亿元，中国烟草总公司及相关子公司出资600亿元，合计增资3600亿元，支持国有大型商业银行补充资本。
• 本轮增资范围扩大，支持对象由国有大行向政策性金融和保险机构延伸。
• 增资兼具稳增长与防风险功能，短期有助于改善金融机构资本约束、增强信贷供给，中期有望提升金融体系风险承受能力。

渝城经济前沿速递

市政府发布《重庆市进一步推动经济稳中向好若干政策举措》

• 2026年作为“十五五”开局之年，市政府出台六大方面37条政策，围绕扩需求、强产业、强创新、优环境、促开放、惠民生发力。
• 扩大需求端推进“六张网”新基建、城市更新、地产、文旅汽车消费。
• 产业端重点加码汽车、摩托车、智能机器人、词元经济与AI智能体、工业绿色低碳转型、两业融合。
• 创新端设立50亿元科技创新母基金，强化企业研发投入与科创平台扶持。
• 优化营商环境、助力外贸出海，落实就业养老等民生保障。

总投资超30亿元巴南区13个重点项目集中开工投产

• 巴南区举行2026年第三季度重点项目集中开工暨完工投产活动，总投资超30亿元，涵盖低空经济、冷链物流、教育民生、城市更新、生态环保、智能制造、生物医药等领域。

产业纵深

赛道一：数字科创与人工智能｜数智启新

• 政策支持：工信部发布《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》、工信部等十部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》、深圳市工信局发布《深圳市推动智能机器人产业高质量发展工作方案（2026—2028年）》、工信部印发《人工智能中小企业创业支持计划（2026-2028年）》。
• 渝企动态：大渡口区落地沐曦股份、原力无限，补齐具身智能产业链；创客中国重庆赛区投融资对接会召开，为重庆AI类专精特新中小企业提供融资渠道。

赛道二：汽车新能源与智能装备｜绿擎智驱

• 政策支持：2026世界动力电池大会在四川宜宾开幕、2026年8月新能源乘用车厂商批发销量快讯、商务部、工业和信息化部、市场监管总局印发《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》、重庆公布2026年服务型制造项目和平台名单。
• 渝企动态：长安汽车获证监会同意向特定对象发行股票注册批复；新铝时代发行股份及支付现金购买东莞市宏联电子有限公司100%股权；万里股份全资子公司拟向招商银行股份有限公司重庆分行申请不超过5000万元的综合授信额度；望变电气完成向特定对象发行股票事宜；赛力斯新能源汽车产销同比大幅下滑；重庆青山工业有限责任公司全新一代大功率同轴电驱已实现规模化量产。

赛道三：先进材料与绿色低碳｜低碳链兴

• 政策支持：国开行新型政策性金融工具投放落地。
• 渝企动态：国际复材发布《2026年度向特定对象发行A股股票预案》；重庆水务发布2026年半年度报告。

赛道四：生命健康与内需产业｜惠民康业

• 政策支持：七部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》、国家医保局试行医疗服务价格项目预立项制度、《重庆市2026年老年用品产品推广目录》发布。
• 渝企动态：智翔金泰2026年上半年实现营业收入1.53亿元，同比增长237.29%；智飞生物流感病毒裂解疫苗药品补充申请获得受理，全资子公司智飞龙科马研发的冻干人用狂犬病疫苗（ZFB-3细胞）获得国家药监局临床试验申请受理。

资本市场跟踪

• A股震荡走弱，主要指数多数收跌。
• 行业层面，传媒领涨，银行、农林牧渔、国防军工涨幅居前；电子、有色金属、建筑材料、通信跌幅较大。
• 估值方面，全部A股PE(TTM)降至21.52倍，PB(LF)降至1.84倍。
• 情绪方面，全周上涨家数占比5日均值为44.7%，收盘价站上20日均线的个股占比由61.7%回落至50.4%。
• 全A股权风险溢价环比升至2.89%，处于5年49.6%分位。
• 两融余额占流通市值比重微升至3.01%。

风险提示

• 国内政策落地效果不及预期、全球地缘政治风险超预期等风险。