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2026年第三季度全球并购市场的主要趋势是什么？
2026年第三季度全球并购市场虽然有所放缓，但全年仍有望创下纪录。截至2026年10月8日，全球并购交易总额已超过4万亿美元，涉及超过36,000笔交易。交易数量略有下降，第三季度超过11,700笔交易。大型交易的驱动作用减弱，超过5亿美元的交易占总交易价值的比例降至21%，最大交易为Prologis以188亿美元的代价收购SEGRO。尽管如此，全年交易总额预计将超过48,000笔，总价值超过5.5万亿美元，这是并购活动首次超过5万亿美元。
商贸零售行业在并购市场中的表现如何？
研报未提及商贸零售行业，但分析了其他行业的并购趋势。能源行业表现强劲，交易价值已超过2025年全年水平；B2B行业是最大的并购行业，交易总额已接近1万亿美元；B2C行业在第三季度保持高位，但与2025年上半年的强劲表现相比有所减弱；金融服务并购交易价值与2025年同期水平相当；医疗保健行业并购活动有所放缓，但全年仍将是一个稳健的年份；IT行业面临挑战，交易价值大幅下降；材料与资源行业表现出周期性波动，交易价值大幅下降。
北美和欧洲在并购市场中的表现有何差异？
北美收购方在欧洲的收购活动持续超过欧洲收购方在北美的收购活动。截至2026年10月8日，北美收购方在欧洲完成了952笔交易，总价值299.1亿美元，而欧洲收购方在北美的交易为690笔，总价值274.2亿美元。估值差距可能是驱动因素之一：欧洲公司历史上交易价格通常比美国同行低约一个百分点。同时，强劲的美国企业利润为北美收购方提供了充足的现金，使其能够跨大西洋进行投资。
当前全球并购市场的估值水平如何？
第三季度，trailing 12-month (TTM) 中位数估值降至9.8倍，低于2025年的10.1倍，但仍处于过去几年健康范围内，远高于2022年的低谷。这表明在今年的不利因素影响下，估值出现适度回调。估值差距方面，赞助商和战略收购方的估值均有所下降，但差距缩小。如果这一趋势持续到年底，2026年将是连续第二年出现估值趋同。截至2025年全年，赞助商中位估值降至11.5倍，而战略收购方降至8.9倍，差距超过2.5倍。
2026年全球并购市场面临哪些风险？
2026年全球并购市场面临的主要风险包括估值回调、行业周期性波动以及宏观经济不确定性。第三季度，trailing 12-month (TTM) 中位数估值降至9.8倍，虽然仍处于健康范围，但已出现适度回调。不同行业表现差异较大，如IT行业面临挑战，交易价值大幅下降，而材料与资源行业表现出周期性波动。此外，全球经济形势的不确定性也可能影响并购活动的规模和方向。