2026年全球并购与私募市场展望报告：动能积聚

获得动力 在复杂、创新和可选性中的加速 随着2026年的展开，全球并购和私募资本市场正在加速。虽然复杂且具有细微差别，但一系列市场条件为战略买家和机构投资者提供了有利的并购环境，包括充足的流动性、支持性的信贷市场以及稳定的通胀。 与此同时，买家和卖家在寻求利用这一增长动力的过程中，都面临着巨大的复杂性。买家的关注始终高度集中在高品质的机会上。快速发展的私募资本市场正在提供丰富的选择，以理解和融入战略决策。人工智能和数据分析在创造巨大回报和风险的同时，也带来了新的投资方法。全球地缘政治和监管环境将继续制造新的障碍和机遇，潜在的并购买家领域也在不断扩大和多样化。 在这里，我们探讨这些动态，借鉴近期经验，为买卖双方规划前进道路。2026年充满机遇，最大的回报将属于那些能够适应变化、拥抱更多选择并准备好果断行动的人。 关键因素塑造2026 宏观顺风正在支持加速。 2026年，并购活动正在加速，得益于充足的流动性、有利的信贷市场和战略买家的参与。优质资产需求旺盛，决策果断和差异化成为成功的关键。 2. 私募资本正迅速增长和演变 续贷车辆、 junior capital 和替代融资正在重塑交易策略，为流动性增长开辟了新的途径。这些创新在超越传统退出方式的同时，也创造了一个更具灵活性的并购游戏规则。 3. 人工智能与数据分析正在推动并购浪潮 人工智能的采用正在推动对数字基础设施“选矿和铲土”阶段的大规模投资——数据中心、电力系统、冷却解决方案和连接性——以满足爆炸性的计算需求。这些基础资产正成为并购的热门目标，因为赞助商寻求利用人工智能驱动的基础设施长期增长。 4. 动态地缘政治和法规成为新常态 全球政治格局变化和监管政策调整正在影响跨境交易流动、供应链策略和行业估值。买卖双方必须针对动态环境进行规划，并调整结构以应对不断变化的机会和挑战。 5. 买家群体持续扩大 除了私募股权和战略买家外，主权财富基金、家族办公室和基础设施投资者正在重塑并购格局。这种多元化创造了更多的流动性和竞争压力，需要细微的定位和灵活的交易结构。 宏观尾风正支持加速 随着2025年最后几个月显示出并购市场的增长势头，2026年正呈现出更大的潜力。“我们在并购市场看到了加速的迹象，”他说。约翰·纽纳Harris Williams公司联合首席执行官。“尽管仍有一些地区发展缓慢，但企业已经很好地适应了市场趋势，利用并购来拓宽其能力，释放规模效益，并为自己在所在行业的机遇中占据有利位置。他们对市场顺风潮的信心给了管理层和买家对其投资的信心，并推动了并购规模的增加。” 如下所示，这些顺风因素包括充足的干粉、竞争激烈的信贷市场以及稳定的通胀压力，所有这些都有助于支持并购规模的增加。 首先，私募股权投资者继续持有大量待投资的现金储备，这推动了对于高质量机会的强烈兴趣（图1）。HW-MarketDynamicsChart-1216.pdf 如图2所示，私人信贷市场同样资金充裕，有利于促进并购环境的持续强劲。HW-市场动态图-1216.pdf 2 12/16/25 2:02 PM 同样，最近几个月通货膨胀已经稳定，为宏观经济环境增添了额外的可预测性。HW-市场动态图表-1216.pdf 4 12/16/25 2:02 PM 在流动性增强和稳定性提升的背景下，并购活动持续升温。事实上，哈里斯威廉姆斯公司正目睹对优质资产的高度关注，这种趋势预计将持续到2026年。该公司表示：“我们正在亲身体验市场速度的提升。”鲍勃·巴尔的摩哈里斯·威廉斯公司联合首席执行官。 “公司整体数据显示出市场对不同特色企业的需求：成交量的增加、稳固的项目提案流程和高质量交易积压量达到或接近历史最高水平。” 我们继续看到在热门领域表现优异的企业以历史上有吸引力的估值和条款进行交易，指出。布鲁斯·凯勒赫, 部门负责人财务担保范围在这个市场细分领域，买家的竞争仍然激烈。 我们的买家专注于可持续、快速增长的业务，拥有广阔的可接触市场和强大的竞争优势。 约翰·纽纳联合首席执行官 一个流动性选择丰富的市场 除了大量的私募股权干粉外，企业资产负债表上现金充裕，而股价强劲。这为战略买家提供了强大的动力，他们在2025年积极参与了哈里斯威廉姆斯的一系列交易。“过去一年，战略买家对我们项目的参与度很高，我们预计这种趋势将持续到2026年，”Frank Mountcastle, 部门负责人并购在一些我们的行业内，战略合作伙伴近期参与了我们推向市场的近75%的交易。 市场增速不断提高的另一个关键因素是支持性的贷款环境。“市场对实力强劲的公司仍然友好，杠杆率和定价指标有如数年未见之优惠，”他说。比尔·沃特金斯，一位总经理。“贷款人正在积极推动将资本投入到不断扩大 的新并购交易机会集中。” 安德鲁·古洛塔, 部门负责人私人资本解决方案补充说，首选股和二级资本市场仍然健康、资本充足且灵活。“二级资本市场非常积极，反映了高级债务市场的流动性，”古洛塔说。“资金正在被用于各种用途，包括追加收购、股息、少数股东重组和旨在降低高级债务杠杆的再融资。” “流动性选择菜单的规模从未像今天这样广泛，”Mountcastle说。“虽然这是好事，但也给我们的客户带来了管理的复杂性。我们看到越来越多的客户寻求我们对如何选择他们选项的建议。” 在这场加强的过程中，对质量的关注依然至上。“就像以前一样，我们的买家专注于那些具有可持续增长、广阔的市场规模和强大竞争优势的企业，”纽纳说。“那些与重大趋势相关或具有对市场波动内置弹性的企业正在脱颖而出。相反，市场表现不佳或存在其他问题的资产正吸引较少的买家关注。在这样的微妙市场中，质量为王。” 我们所看到的并购市场势头是2026年募资的积极信号。“随着基金实施更多成功的退出和新投资，向有限合伙人提供回报，募资也将随之而来，”他说。弗兰克·爱德华兹，联合负责人初级基金配置“这对2026年充满活力的发展是个好兆头。” 果断，差异化，灵活性 尽管仍有一些地区保持低迷，但2026年的并购市场正在加速，这得益于对DPI的需求、充足的干粉、高度运作和支持的信贷市场、战略买家活动以及不断扩大的寻求投资的机构投资者生态系统。展望未来，我们乐观地认为改善的宏观经济环境将推动更大的并购活动。 “那些出售处于有利位置、增长潜力大的资产的卖家正在利用强劲的买家需求和有利的融资条件，迅速进入市场，确保他们的增长故事与众不同且引人入胜，”巴尔的摩说。“成功的买家正在迅速采取行动，进行尽职调查，并坚定地追求顶尖机会。” 在这个背景下，可用的资本范围——从高级债权到次级和少数股权资本——赋予了买家和卖家考虑更多创新交易结构的权力，从全面收购到部分退出、回购和混合交易。 考虑到这些动态，2026年的并购市场将奖励决断力、差异化和灵活性。买家看到了高质量机会的长期扩张，而卖家则拥有越来越多的选择来释放价值。“这是一个与众多行业中的优秀企业合作的好时机，”纽纳说。“买家渴望挖掘我们客户代表的价值创造机会。” 私人资本正在迅速增长和演变 仅仅几年前，对于许多并购投资者来说，像续驶车辆（CVs）和次级资本这样的私募资本解决方案还相对新颖。现在，二级市场和次级资本市场都正朝着在2025年达到历史记录的规模迈进。仅二级市场预计到2029年将达到3810亿美元，比2025年约2000亿美元增长近一倍。1 Amlon集团：一项定制化的单一资产持续载体使赞助方能够更新股权，提供早期LP流动性，并在基金集中度限制下，资助由并购驱动的平台持续扩张。 扩展延续性交通工具的相关性 一个推动这一增长的因素是简历在当今并购市场中的相关性日益扩大。例如，尽管买卖双方估值差距正在稳步缩小，但在某些情况下，它们仍然是传统并购的关键摩擦点。“在这种情况下，简历为流动性创造了一条可行的途径，使普通合伙人能够为有限合伙人产生分配，”古洛塔说。 Banner Capital：一家多资产CV（组合投资）部分释放流动性，为首届募资奠定了基础，并助力Banner持续增长与演进。 简历还允许赞助商在波动的并购市场中为资产执行长期价值创造计划，或在增长型企业上投入更多的时间和资本。同样，简历也使得寻求流动性的有限合伙人能够以公允的市场价格套现，而那些相信资产持续增长的人则可以将收益滚入新平台。此外，简历还有助于赞助商吸引新投资者的资本，而这些投资者反过来则能够获得一个风险降低、拥有经证实的管理团队和制度化企业基础设施的资产股权。 Unifeye Vision Partners：一种灵活的初级资本解决方案使赞助商能够为战略增资提供资金、偿还高级债务并延长到期日，以保持增长势头，尽管资产负债表完全杠杆化且退出环境具有挑战性。 由于简历越来越重要，许多二级基金正在筹集更大的资本池。 现在可以开具更大的支票。“这些资金正在利用其支票规模来支持2.5亿至7.5亿美元范围内的整个交易，为卖家提供价格、速度和确定性，”注释道。乔纳森·阿贝卡西斯，一家公司的管理总监。他说：“与往年不同，现在卖家现在可以带着高信心去追求中端二级市场的解决方案，因为有很大把握可以由单一的买家来完成交易。”阿贝卡西斯（Abecassis）表示， 加上新进入者，这种情况正在推动对中端市场CV投资机会的激烈竞争，越来越多的集团愿意担任主要投资者角色。 然而，虽然简历是工具箱的核心部分，但它们在规模上存在自然限制。因此，较大的单一资产简历通常与显著少数或共同控制权的出售同时完成或按顺序进行，为交易提供新的增值伙伴，价格透明度，以及简历的更高稀缺价值。 替代融资可以帮赞助商实现增长或资本开支，释放锁定价值，并生成流动性。理查德·西格尔 总经理 在规划最终退出时，投资者必须密切关注首次公开募股市场，这通常被视为最大资产的自然退出途径。“如果近期私募股权支持的首次公开募股退出增长证明是可持续的，那么对最大规模的CV交易的需求可能会增加，”Gulotta说道。 替代融资技术逐渐获得认可 除了不断增长的简历采用之外，当简历可能显得过早或公司所有者寻求更快实现流动性途径时，替代融资解决方案也在稳步获得认可。在这种情况下，投资者越来越多地转向公司层面的初级资本——主要是优先股和认缴的债务，或者基金层面的净资产价值（NAV）融资。 “这些融资技巧已成为私募股权投资人管理流动性需求的一种普遍方式，”他解释道。理查德·西格尔，一位管理总监。“他们可以帮助为以增长为导向的并购或资本支出提供资金，而不会干扰现有的融资或加重公司现金流负担。替代融资还可以释放投资组合公司中的被困价值，使赞助商能够在不出售业务或稀释其股权地位的情况下产生流动性。” 一套新的选项 二级和初级资本市场的快速增长和演变正在从根本上改变并购游戏规则。进入2026年，简历投资、初级资本、净资产价值融资和优先股的增长正在创造一套新的战略选择，最成功的买家和卖家将继续采用这些选择。 具体而言，合伙人主导的二级市场崛起为传统的并购退出提供了一个引人注目的替代方案——开辟了新的流动性、价值实现和主动型投资组合管理的途径。同样，初级资本市场作为一种灵活的混合资金来源，能够支持有机增长、收购策略、股东流动性解决方案和再融资活动。 简而言之，了解如何在这个新环境中导航对于任何希望在2026年及以后创造价值的并购参与者至关重要。 人工智能和数据分析正在催化并购活动 随着2026年展开，人工智能和数据分析领域的快速进步正在推动全球经济，进而推动了并购。各行各业的公司都在迅速将人工智能能力融入其产品和运营中，许多公司发现，获取这些能力比内部建设更快。 人工智能的投资可以让人们在商业上更深入地思考，做出更明智的决策，并解决更多客户问题。 数据分析与之密切相关，许多公司寻求收购数据丰富的企业或数据管理平台，以推动其人工智能算法，并从客户那里获得可操作的见解。也许最重要的是，人工智能及其相关硬件和基础设施——“金锄头和铁锹”——正在推动整个经济的增长，并创造巨大的新投资机会。 投资者热衷于