2026年二季度全球并购报告

全球并购市场在 2026 年第二季度呈现极不均衡的态势。虽然交易总额达到 1.3 万亿美元，较 2025 年同期增长 35.3%，但较 2026 年第一季度下降 18.4%，显示出市场整体放缓的迹象。交易数量基本保持稳定，约为 11,880 笔，同比增长 3.4%，环比下降 2.4%。这种差异主要源于少数超大规模交易，这些交易占据了总交易额的相当大比例。

战略收购者取代财务收购者成为主要推动力。随着美联储和欧洲央行加息，杠杆收购的可行性下降，私募股权 (PE) 机构退出了大型交易，而企业收购者则凭借其资产负债表和股票融资优势，在并购活动中占据主导地位。企业收购者表现出更强的购买意愿，尤其是在能源、医疗保健和 IT 行业。

跨境并购持续流向北美。尽管北美地区的并购活动有所下降，但仍然是全球资本的主要吸引力。美国战略交易的价值集中度较高，这反映了美国作为全球主要并购目的地的地位。

估值指标保持稳定。尽管交易总额受到少数大型交易的影响，但中位数 EV/EBITDA 倍数保持在 10.2 倍，显示出市场定价的稳定性。企业收购者和 PE 收购者在估值方面仍然存在差距，但差距正在缩小。不同行业的估值差异较大，医疗保健和 IT 行业的估值较高，而能源行业的估值较低。

各行业表现不一。能源行业在第二季度表现强劲，交易额同比增长 385.5%，主要受数据中心需求增长的推动。医疗保健行业也表现出强劲的增长势头，交易额和交易数量均有所增长，主要受专利到期的影响。金融服务行业受到银行和保险行业整合放缓的影响，交易额和交易数量均有所下降。B2B 并购活动保持稳定，而 B2C 并购活动则受到消费者信心下降的影响。