国泰海通通信 致尚科技盈利拐点显现 国内外同步扩产1022

事件点评：公司发布2026Q3财报，前三季度实现营收13.18亿元，归母净利润0.53亿元。Q3单季度营收6.43亿元，环比增长54.56%，接近上半年营收之和；单季度归母净利润0.42亿元，出现利润拐点。

业绩符合预期，越南工厂盈利水平较高。市场预期Q3进入盈利拐点，显现经营性利润，公司业绩符合预期。预计Q3单季度营收约5亿元为MPO业务（海外/国内贡献3/2亿），其余为消费电子、设备等业务。Q3单季度营收快速放量，预计月产值约2亿元，国内外各占一半。越南合资工厂盈利能力达行业平均水平（约20%利润率），前三季度海外净利润约1.2亿元（少数股东权益影响，报表确认0.6亿元），国内产能7月投产，仍在放量和爬坡阶段，承担MPC研发投入，盈利有提升空间。

前次募投资金加大对光通业务投入。公司拟用约2.36亿元募投结余及超募资金，新增“高端智能装备制造基地项目”，达产后预计产钢面积11万平方米，年均收入11.93亿元，投资回报率24.90%。公司开启国内外同步扩产，应对明年较大订单（如5亿美元订单）。

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