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特斯拉26Q3业绩交流会核心要点有哪些？
特斯拉26Q3业绩交流会要点显示，北美新车FSD搭载率超75%，全球付费用户超170万，订阅用户占比首次超过50%。欧洲已在9个国家获批，Robotaxi业务无监督里程Q3增长8倍。Optimus业务弗里蒙特产线进入早期生产，AI5预计27年4月导入。储能业务Q3装机13.7GWh，毛利率升至33.1%。公司26年资本开支指引下调至约200亿美元，Q3自由现金流超15亿美元。Austin研发芯片厂计划27H1启动设备调试，Terrafab长期投入或超1000亿美元。
FSD与Robotaxi业务发展现状及趋势如何？
FSD与Robotaxi业务发展迅速，北美新车FSD搭载率超75%，全球付费用户超170万，订阅用户占比首次超过50%。欧洲已在9个国家获批，首批客户车辆预计27Q2加入Robotaxi车队。RobotaxiQ3无监督里程增长8倍，Cybercab奥斯汀车队规模扩大10倍。公司预计27Q2开始产生财务贡献，27Q3-Q4成为重要业务板块。初期聚焦危险、重复及7×24小时工业场景，计划拓展运营城市、时段及高速场景。
Optimus业务当前进展及未来规划重点是什么？
Optimus业务弗里蒙特百万台级产线进入早期生产，每周2万台节拍仍需至少一年，奥斯汀同步建设更大规模工厂。当前主要瓶颈为灵巧手、整机可靠性及AI。手部仍在迭代，计划先生产1-2万台机器人。通过Optimus Academy开展人类示范预训练及仿真、真实环境强化学习。AI5预计27年4月导入，管理层预计27年底前后具备对外客户交付条件。初期聚焦危险、重复及7×24小时工业场景。
特斯拉储能业务市场表现及未来布局有何亮点？
特斯拉储能业务Q3装机13.7GWh，为历史第二高。储能毛利率由20.4%升至33.1%，主要受关税退款及电芯质保费用冲回推动。27年Megapack接近售罄，德州Megafactory已投产，开始交付搭载自产LFP电芯的Megapack。未来资本开支仍将投向Robotaxi、Optimus、AI算力及半导体等方向，储能业务持续扩大市场份额。
特斯拉长期战略投入及潜在风险有哪些？
特斯拉长期战略投入包括Austin研发芯片厂计划27H1启动设备调试，27年中产出首颗测试芯片，目标28Q3实现实用芯片规模量产。Terrafab长期投入或超1000亿美元。潜在风险包括技术迭代不确定性、供应链波动、市场竞争加剧等。公司26年资本开支指引下调至约200亿美元，Q3自由现金流超15亿美元，财务状况稳健。需关注AI芯片量产进度及长期资本开支的可持续性。