煤炭开采行业：电厂日耗回暖拉升港口价格，2018长协煤比例有望进一步提升

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业快评 煤炭开采 电厂日耗回暖拉升港口价格，2018长协煤比例有望进一步提升 行业评级 推荐 评级变动 维持 今日看点 长协煤比例将进一步提升：近日，国家发改委发文推进2018年煤炭中长期合同签订履约工作。文件要求“全年中长期合同履约率应不低于90%”。据中国煤炭工业协会会长王显政介绍，2017年全国大型煤炭企业中长期合同签订量一般超过80%。而这一比例，在2018年有望提升至90%，长协供煤的主导地位将进一步巩固。据发改委文件的规定，长协煤继续参照上年度“基准价+浮动价”的办法协商确定定价机制，并在定价中区分下水煤合同定价机制、铁路直达煤合同定价机制和区域内合同定价机制。 行业新闻： 1.港口缺货：与动力煤产地价格继续下跌构成鲜明对照，港口价格近日出现涨势。煤炭资源网报道，由于运力紧张，港口低卡煤缺货，高卡煤货源虽有，却也难以成船，导致港口报价上行。CCI5500指数报683.00元/吨，较昨日涨3.00元/吨。 2.煤耗回升：随着南方气温日渐转冷，季节性动煤消费走强。目前，6大电厂煤炭日耗明显回暖，而库存稳中略升。由于电厂库存有限，日耗提升导致港口煤炭吞吐量明显提升，11月28日秦皇岛港煤炭吞吐量达到76.3万吨，创下2017年以来单日吞吐量的最大值。 公司公告： 1.大同煤业：公司董事会于11月29日通过“为全资子公司金鼎活性炭公司提供委托贷款”事宜。交易由大同煤矿集团财务公司执行。委托贷款额为5000万元，期限1年，利率6.3%。另为金鼎活性炭提供6000万元委托贷款展期，期限1年，利率6.2%。 2.平煤股份：公司11月29日第五次临时股东大会通过了4项事宜，分别是“注册发行超短期融资券”、“下属子公司平顶山天安 煤业天宏选煤实施股权收购”、“收购集团设备租赁分公 司部分固定资产”和“修订综合服务协议”。同日，董事会会议同意关于公司向中信银行股份有限公司办理综合授信业务。 证券分析师：牛播坤 执业编号：S0360514030002 电话：010-66500825 邮箱：niubokun@hcyjs.com 联系人：唐川林 电话：010-66500887 邮箱：tangchuanlin@hcyjs.com 联系人：罗兴 电话：010-66500887 邮箱：luoxing@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 -11%0%10%21%16/1217/0217/0417/0617/0817/102016-12-02～2017-11-30 沪深300 煤炭开采 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 华创证券研究所 行业研究 煤炭开采 2017年12月1日 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 图表目录 图表 1 动力煤价格 ................................................................................................................................................... 3 图表 2 动力煤库存 ................................................................................................................................................... 3 图表 3 动力煤消费 ................................................................................................................................................... 3 图表 4 秦皇岛Q5500动力煤价格 ........................................................................................................................... 4 图表 5 环渤海三大港合计库存 ................................................................................................................................ 4 图表 6 六大发电集团煤炭日耗量环比变动值 ........................................................................................................... 4 图表 7 焦煤价格 ...................................................................................................................................................... 5 图表 8 焦煤库存 ...................................................................................................................................................... 5 图表 9 秦皇岛Q5500动力煤价格 ........................................................................................................................... 6 图表 10 环渤海三大港合计库存 .............................................................................................................................. 6 图表 11 焦炭价格 ..................................................................................................................................................... 6 图表 12 焦炭库存 .................................................................................................................................................... 7 图表 13 连云港一级冶金焦平仓价 ........................................................................................................................... 7 图表 14 四大港口焦炭合计库存 .............................................................................................................................. 7 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表 1 动力煤价格 资料来源：华创证券 图表 2 动力煤库存 资料来源：华创证券 图表 3 动力煤消费 资料来源：华创证券 港口价格品种价格属性当日价格相对昨日秦皇岛港Q5500动力煤市场价615.000.00%京唐港Q5500动力煤市场价575.000.00%曹妃甸港Q5500动力煤市场价575.000.00%黄骅港Q5500动力煤市场价575.000.00%广州港澳洲Q5500动力煤库提价790.000.00%产地价格品种价格属性当日价格相对昨日榆林Q5500动力煤市场价420.000.00%兖州Q4800-5000动力煤市场价615.000.00%乌海Q4500动力煤出矿价600.000.00%鄂尔多斯Q5500动力煤出矿价491.000.00%大同Q5800动力煤车板价440.000.00%贵阳Q5000动力煤车板价600.000.00%期货价格代码价格基差相对昨日动力煤1801ZC801.CZC658.6-43.60-87.20动力煤1805ZC805.CZC602.212.8025.60港口库存品种库存量相对昨日环比值变化量秦皇岛港（主内贸）煤炭680.00(5.00)0.99%曹妃甸港（主内贸）煤炭262.600.305.15%京唐港（主内贸）煤炭120.203.003.24%合计（主内贸）煤炭1,062.80(1.70)2.29%广州港煤炭215.99(9.51)-0.73%6大电厂库存库存量相对昨日环比值变化量相对昨日可用天数浙电127.006.004.96%0.00上电25.500.0012.67%(2.00)粤电349.50(10.10)-10.47%(2.00)国电255.504.601.83%(1.00)大唐137.60(3.00)1.43%0.00华电368.503.40-7.34%0.00合计1,263.600.90-3.59%(1.00)6大电厂日耗煤日耗量相对昨日环比值变化量可用天数浙电12.700.604.96%10.00上电3.640.8141.24%7.00粤电10.590.324.65%33.00国电12.780.836.93%20.00大唐7.24(0.16)-8.72%19.00华电19.390.184.05%19.00合计66.513.376.86%19.00 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 图表 4 秦皇岛Q5500动力煤价格 图表5 环渤海三大港合计库存 资料来源：华创证券 资料来源：华创证券 图表 6 六大发电集团煤炭日耗量环比变动值 资料来源：华创证券 5205606006406802017-01-042017-04-042017-07-042017-10-04秦皇岛Q5500动力煤市场价元/吨60070080090010001100120013002017-01-022017-04-022017-07-022017-10-02环渤海三大港合计库存万吨-30%-20%-10%0%10%20%30%40%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月六大发电集团煤炭日耗量环比变动差值2017年近5年平均 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 图表 7 焦煤价格 资料来源：华创证券 图表 8 焦煤库存 资料来源：华创证券 钢企采购价品种当日价格