11-19 长江建材底部继续推荐电子布 1063608

这份研报主要分析了电子布行业的投资机会。报告指出电子布存在缺口明确，提价逻辑不变，整体AI预期修复后空间至少看50%以上。纱端供需紧张预计持续至2028年上半年。报告重点计算了巨石、中材、复材、宏和等企业在2027年的潜在业绩，对应PE仅为7-20倍。后续弹性主要来自普通布及LDK2提价，以及整体AI预期修复。

电子布行业发展趋势积极。报告关注到Q布应用变化，虽然26Q2后Q布应用延后至低点，但近期台光、生益等企业加单，Q布龙头给出环比翻倍指引，初步规模应用即将到来。考虑LPU、1.6T交换机等应用推进，预计明年Q布需求量级将达近2000万米。

研报重点分析了电子布的供需关系和提价逻辑。报告指出布端受制于织布机、后处理机等设备约束，纱端扩产不足且新进入者不确定性大，维持紧缺判断。同时，报告也关注了Q布的积极变化，认为Q布初步规模应用即将到来，未来需求潜力巨大。

当前电子布市场呈现供需紧张状态。报告指出纱端既有玩家扩产不足，新进入者不确定性大，维持紧缺至2028年上半年的判断。电子布缺口明确，提价逻辑不变，整体AI预期修复后市场空间至少看50%以上。布端设备约束持续，市场供需关系紧张。

研报提示的风险主要集中在设备约束和供需不确定性上。布端受制于织布机、后处理机等设备约束，产能扩张受限。纱端扩产不足且新进入者不确定性大，可能导致供需关系持续紧张。此外，AI预期修复的不确定性也可能影响市场表现。