长江汽车 汽车指楠第186期机器人板块最新观点

这份研报分析了机器人板块近期走强源于三方面：特斯拉量产推进加快，核心供应商需求增加；七零机器人基本面回升，业绩下滑收窄，部分公司转正，估值10-15倍；科技资金选方向，AI相关催化密集。报告重点推荐特斯拉机器人相关产业链，包括减速器（双环传动、双方传动、宁波动力）、结构件（福赛科技、默索科技、埃科迪）及四缸及总成相关标的（如新泉）。新增重点推荐双方传动、宁波动力、埃科迪等标的。

机器人行业发展趋势向好，主要受特斯拉量产需求驱动，核心供应商面临迫切的1.5万台量需求。行业技术迭代快，企业需关注技术落后风险。目前板块情绪受资金关注，AI相关催化密集，但需注意技术迭代快带来的挑战。

研报重点分析了特斯拉机器人核心赛道，优先布局减速器、结构件及四缸及总成相关标的。推荐标的包括双环传动、双方传动、宁波动力、福赛科技、默索科技、埃科迪、新泉等。新增重点推荐双方传动（国内减速器齿轮核心供应商）、宁波动力（谐波减速器代工，产能将放量）、埃科迪（金属结构件，估值仅10倍，工艺有壁垒）。

当前机器人市场现状是板块近期走强，主要受特斯拉量产推进加快、核心供应商需求增加及科技资金关注等多重因素驱动。七零机器人等基本面出现回升，部分公司估值在10-15倍区间。市场情绪受AI催化影响较大，但需关注技术迭代快带来的风险。

研报提示的主要风险包括：特斯拉机器人量产进度若不及预期，将影响板块催化；机器人行业技术迭代快，布局标的可能面临技术落后风险；部分标的虽然估值较低，但板块情绪波动可能带来短期回调压力。需关注技术迭代和市场情绪变化带来的不确定性。