申万家电9月家空产销点评出口加速增长内销集中度提升

【产销总量】9月单月，空调产销分别实现954/987万台，同比下滑10%/9%，其中内销454万台（-24%）、出口533万台（+8%），内销低于预期但环比收窄，出口加速增长。1-9月累计，产销分别达14786/14977万台，同比下滑7.5%/8.4%，内销8031万台（-12%）、出口6945万台（-4%）。

【竞争格局】

• 9月内销：格力出货170万台（-6%），市占37.5%（+7.2pct）；美的132万台（-22%），市占29.1%（+0.5pct）；海尔68万台（-32%），市占15.0%（-1.8pct），CR3提升5.9pct。奥克斯/海信/TCL双位数下滑，长虹/志高翻倍增长。
• 内销累计：海尔/TCL/格力同比-5.0%/-10.7%/-10.8%，优于大盘；海信+2.6%逆势增长；美的/奥克斯同比-12.2%/-28.5%。CR3头部份额提升1.1pct。
• 9月出口：美的175万台（+21%），市占32.8%（+3.4pct）；TCL 100万台（+25%），市占18.8%（+3.8pct）；奥克斯45万台（+36%），市占8.4%（+1.7pct）；格力40万台（-50%），市占7.5%（-8.7pct）。海信/海尔/长虹双位数下滑。
• 出口累计：美的/TCL同比-0.8%/+0.4%，CR2提升1.9pct；格力/奥克斯/海信/海尔同比-26.8%/-5.8%/-15.7%/-9.9%，弱于大盘；长虹+6.7%逆势增长。

【最新排产】家空整体10月排产同比+1.5%，较预期下修，受淡季及休假因素影响。出口方面基数低，拉美/东南亚需求稳定。11-12月排产预计同比+12.7%/+5.1%，有望实现增长。