中泰证券 中泰地产建筑 行业周观点

该研报分析了地产板块在房贷贴息新政后的市场表现，指出核心20城二手房成交量同比增29%，政策或进一步放松，地产板块或迎基本面与估值双击。同时探讨了现房销售政策细则及建筑板块低估值高股息红利标的的吸引力，如精工钢构、安徽建工等标的股息率超6%。

地产板块方面，四季度基本面持续修复，政策或进一步放松，二手房成交量超预期增长。建筑板块在市场避险情绪下，低估值高股息红利标的受青睐，如出海、地方国企、优质央国企方向的标的，港股建筑央企股息率更具吸引力。

研报重点分析了地产板块房贷贴息新政后的市场反应，现房销售政策的实施细节，以及建筑板块的低估值高股息红利标的。地产方面关注保利、招商等国央企及优质民企，建筑方面关注精工钢构、安徽建工等股息率超6%的标的。

当前市场对地产板块关注新政效果及基本面修复力度，部分城市二手房成交量显著增长。建筑板块方面，市场避险情绪下，低估值高股息标的受青睐，如3家股息率超6%的标的，港股建筑央企股息率更具吸引力。

研报提示了房贷新政效果是否持续、楼市基本面修复力度是否不及预期，现房销售政策落地效果对房企资金压力的影响，以及建筑行业红利标的业绩及分红兑现的稳定性等风险。