抗跌属性有所显现，但转债下行压力仍然较大——可转债周报（2026.10.12-2026.10.18）

一、政策跟踪 市场监管总局等八部门发布《检验检测促进产业优化升级试点工作方案》，提出提升重点产业链协同效率与韧性，支持检验检测机构嵌入链主企业供应链，开展上下游联合验证、数据互认与共性问题攻关，提升全链条产品一致性与可靠性。

二、二级市场

1. 价格表现：上周A股主要指数集体收跌，科技成长板块抛压明显，银行、食品饮料等红利板块延续占优。转债市场跟随权益市场延续下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌3.64%、3.19%、4.38%。转债抗跌属性有所显现，万得可转债加权指数跑赢万得可转债正股加权指数0.70pcts，高评级、低价转债表现占优，万得可转债AAA指数跌幅最小为1.24%。
2. 估值表现：上周转债市场估值有所上升，全市场转债转股溢价率算术平均值和中位数分别为65.14%、49.85%，较上周分别上升2.10pcts、2.11pcts；纯债溢价率算数平均值和中位数分别为33.65%和17.08%，下降7.63pcts、4.55pcts。从历史分位角度，转债估值水平小幅回升，中位转股溢价率上升3.43pcts至95.56%分位。
3. 条款跟踪：上周1支转债公告下修转股价格，无转债公告提前赎回。正股价格位于下修阈值下方转债数量为82支，占比升至25.79%；正股价格位于强赎阈值上方的转债数量为34支，占比降至10.69%。本周或将触发强赎的转债数量减少至3支。
4. 后市展望：市场情绪仍较脆弱，科技成长与小微盘风格持续承压，转债市场短期内仍将跟随权益市场震荡磨底，策略上需以防守为先，关注三季报上市公司业绩兑现情况，等待权益市场量能回升、企稳修复信号。配置结构上，具有优质抗跌属性的高评级、大盘转债仍将阶段性占优；新券上市的强势期也可重点关注。

三、一级市场 上周华纬转债、中科转债发行，瑞鹄转02上市；南航转债到期退市。截至上周五，转债市场存量4899.34亿元，较年初减少672.50亿元，较前周减少47.92亿元。上周5支转债获发审委审核通过，共51.10亿元；11支转债获证监会核准待发，共124.14亿元。