发布时间:2026-10-13
一、核心要点
- A股及港股风险偏好回落时,红利资产逆势上涨,当前处于历史中枢位置,仍有配置空间2. 红利资产内部分化显著,不同板块配置要求不同:公用类需稳定现金流、资源类需地缘因素催化、消费类需供给出清与现金流企稳3. 提出红马策略,筛选经历资本开支出清的细分行业龙头,对应20-30个二级行业,分红马与潜在红马
二、红利资产相关判断
- 红利资产配置逻辑核心:低利率、资产荒(行业轮动速度低)的宏观环境仍在,当前股债性价比处于适中水平
三、市场整体观点
- 市场反转需满足三个条件:国内政策落地支持经济、美债相关问题缓解、中美AI基建领域贸易摩擦缓解,满足2-3个条件才有望指数级上涨2. 当前维持市场震荡判断,配置趋于均衡:AI基建做超跌反弹交易、全球定价的资源类(化工、油气等)景气更高、红利现金流相关标的或有超额收益
四、后续信息提示
- 报告相关的组合、图表等内容可联系长江策略戴清团队或研究所销售获取2. 完整报告及核心结论发布于公众号“代金策略思考”