黑色金属日报：铁合金

一、相关数据

• 交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号
• 研究员：周涛，电话：021-65789253，邮箱：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn，期货从业资格证号：F03134259，投资咨询资格证号：Z0021009

二、市场分析及交易策略 【行业资讯】

1. 陕西某工厂因电厂检修，2台40500kva硅铁炉停炉检修，减少日产180-200吨，预计检修7天左右。
2. Mysteel：10月河钢75B硅铁招标数量4233吨（含唐山中厚板900吨），上轮招标数量3804吨，较上轮增加429吨。

【逻辑分析】

• 硅铁：现货价格稳中偏弱，部分区域下跌50元/吨。供应端，陕西部分企业新增检修，预计供应端稳中偏降。需求端，钢厂招标数量略有增加，但钢厂利润低位，铁水产量下降，对原料需求仍有利空预期。成本端，兰炭价格小幅回调后持稳，电价总体平稳。基本面呈现供需双降格局，估值不高，逢低可作为多头配置。
• 锰硅：锰矿现货整体平稳，锰硅现货稳中偏弱，部分区域下跌20元/吨。供应端，样本内产量略有增加，总体稳定。需求端，钢厂利润低位，铁水产量下降，对原料需求仍有利空预期。成本方面，焦炭第二轮提降落地，化工焦后续有跟跌压力，但能源价格坚挺，锰矿海运费稳中有涨，锰矿底部成本支撑不远，海外主流矿山11月报价整体小幅上调。基本面驱动偏弱，但锰矿成本支撑不远，底部仍有支撑。

【交易策略】

1. 单边：硅铁逢低作为多头配置，锰硅底部震荡。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖出跨式期权。

【风险提示】

• 锰矿供应超预期减少
• 煤炭现货价格大幅下跌

三、数据跟踪 数据来源：Mysteel，银河期货研究所

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