新能源及有色金属周报 双硅价格回落 供需持续博弈

工业硅

• 价格：9月13日当周，工业硅期货主力合约2611盘面当周跌幅2.44%，现货价格持稳。
• 供应：当周供应端持续收缩，新疆大厂减产托底。
• 需求：硅料厂减少采买，多晶硅开关调整或有减产预期，有机硅行情转好，硅铝合金持稳，需求端无明显回暖。
• 库存：截止9月10日，工业硅社会库存49万吨，小幅下降去库，整体边际好转。
• 成本：矿端原料价格变化不大，成本支撑仍存。
• 利润：金属硅价格小幅回落，利润空间压缩。
• 策略：工业硅价格预计维持区间震荡，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制，短期等待基本面进一步改善。
  • 单边：短期区间操作
  • 跨期：无
  • 跨品种：无
  • 期权：无
• 风险：供需博弈情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪。

多晶硅

• 价格：多晶硅N型复投料均价40.8元/千克，颗粒硅均价39.5元/千克，主力合约2611当周盘面跌幅3.48%。
• 供应：当周产量仍维持高位，部分硅料厂有减产预期，但短期暂无实际落地，预计9月总产量约12.2万吨。
• 需求：需求端持续弱势，下游硅片厂原料采购趋于保守，硅片厂库存处于高位，以优先去库为主。
• 库存：当周多晶硅库存持续累积，最新统计31.6万吨，环比增加0.96%。
• 成本：上游工业硅价格处于短期相对高位，成本支撑稳固。
• 策略：多晶硅价格预计维持震荡，短期关注现货报价与成交情况、减产落地进展及库存去化进度，中长期关注能耗新标对产能出清的实际效果。
  • 单边：短期区间操作，主力合约预计维持震荡
  • 跨期：无
  • 跨品种：无
  • 期现：无
  • 期权：无
• 风险：美国关税影响、供需博弈情况、宏观及资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区冲突对海外光伏需求影响。