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这份研报的核心内容是什么？
这份研报分析了医药板块近期跟随大盘调整的情况，指出三季度业绩标的、鼠疫主题、mRNA板块表现较好，AIDD波动较大，市场风险偏好下行导致筹码结构不佳标的兑现。报告中期看好新医药板块（创新药+供应链）的超额收益，建议关注供应链业绩期后转向mRNA等大空间逻辑标的。近期医药相关催化包括莫德纳mRNA肿瘤疫苗三期临床数据月底公布预期、诺华与艾博生物的mRNA相关BD合作。AI制药领域全流程可提升效率，核心是完成干湿实验闭环以提升模型能力，全球AI制药公司分为五类。
医药行业未来发展趋势如何？
医药行业未来发展趋势看好新医药板块，特别是创新药和供应链领域，预计将获得超额收益。供应链企业业绩期后可能转向mRNA等大空间逻辑标的。mRNA技术是当前医药领域的热点，莫德纳mRNA肿瘤疫苗三期临床数据即将公布，诺华与艾博生物的mRNA相关BD合作也值得关注。AI制药领域将全流程提升效率，通过干湿实验闭环提升模型能力，全球AI制药公司分为前沿AI实验室、大药企、传统biotech接入AI平台、AI原生biotech、干实验biotech五类。
研报重点分析了哪些投资方向？
研报重点分析了供应链、创新药、mRNA和AI制药四个投资方向。供应链方向看好成都先导、百奥赛图、阳光诺和、泰格医药、金斯瑞等标的。创新药方向重点关注减肥药、眼科、乙肝、过敏、抑郁症等领域管线，科伦博泰、三生制药、康方生物等标的值得关注。mRNA方向关注莫德纳临床数据、国内康希诺、艾博生物等布局，以及AI在mRNA研发全流程的应用。AI制药方向关注礼来、罗氏等大药企的AI布局，英矽智能、Generate Bio、UpScience等AI原生公司，Recursion、Juno等传统biotech接入AI平台的进展。
当前医药市场现状如何判断？
当前医药市场跟随大盘调整，三季度业绩标的、鼠疫主题、mRNA板块表现较好，AIDD波动较大，市场风险偏好下行导致筹码结构不佳标的兑现。短期医药板块波动较大，需警惕业绩兑现不及预期、临床数据不及预期等风险。中期看好新医药板块的超额收益，建议关注供应链业绩期后转向mRNA等大空间逻辑标的。AI制药领域全流程可提升效率，核心是完成干湿实验闭环以提升模型能力。
研报提示了哪些风险？
研报提示了医药板块短期波动较大，需警惕业绩兑现不及预期、临床数据不及预期等风险。mRNA技术商业化进度不及预期、AI制药技术落地速度慢等不确定性也存在。此外，行业监管政策变化、市场风险偏好持续下行等外部因素也可能对医药板块产生影响。需关注这些风险因素，谨慎进行投资决策。