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本周铂钯价格走势如何？
本周铂钯价格震荡走低，主要受十一假期美债收益率走高带来的下行压力影响。当前美债收益率短期见顶趋势，周五贵金属有所反弹。市场对美联储10月加息预期回落至20%下方，但美伊冲突扰动存在，短期缺乏趋势性行情动力。下周需关注美国通胀数据，若9月核心CPI环比回落、总体通胀受油价回落牵引而可控，加息定价将快速下修，贵金属有望迎来持续修复；反之，若CPI数据高温传导、核心环比连续第四个月站上0.3%，加息预期将重新抬升，贵金属或再度承压。
铂金和钯金的中长期供需情况如何？
中长期看，铂金市场连续多年实物短缺，主要由于矿山产能受限、资本开支不足。尽管需求端受燃油车销量拖累，但铂载量提升、氢能及AI新兴应用提供支撑，基本面较钯金更佳。钯金供应今年转入趋势性过剩，俄罗斯钯金双反调查落地，美国暂免关税，叙事驱动落空，钯金基本面偏空，等待下一次铂钯替代技术更替。2026年铂金供需转为过剩，而钯金从短缺转向过剩的过渡之年，总需求同比-8.8%。
报告重点分析了哪些交易面数据？
报告重点分析了铂钯的成交及持仓数据、价差情况、基差情况、ETF持仓以及NYMEX非商业头寸。上金所铂金现货近5交易日累计成交884千克，活跃度回升；铂钯期货持仓量重新回升。国内铂金期货主连价格大幅高于外盘价差已缩窄，甚至出现负差；国内钯金期货主连价格与外盘出现倒挂。铂金主流报价对主力合约贴水3-2元/克，钯金贴水3-1.5元/克区间。铂金ETF持仓量近期小幅企稳，钯金ETF持仓量流入超15吨。
当前铂钯市场的现状如何？
当前铂钯市场呈现震荡走势，短期缺乏趋势性行情动力。铂金租赁利率位于2%下方，略高于历史平均水平，近期小幅上升；钯金租赁利率持续下行，维持在1%附近。铂金进口量2026年8月超8吨，单月回落但仍高于历史平均水平；钯金进口量2026年7月超3吨，单月略高于历史平均水平，今年累计同比为2020年以来最高水平。总体看，市场需关注美国通胀数据和全球宏观经济变化对贵金属价格的影响。
铂钯投资需关注哪些风险？
铂钯投资需关注的主要风险包括美国通胀数据和加息预期变化。若美国9月CPI数据不及预期，可能导致加息预期重新抬升，对贵金属价格形成压力。此外，地缘政治风险如美伊冲突也可能扰动市场。铂金和钯金的基本面差异也需关注，铂金工业需求受AI数据中心驱动硬盘需求复苏支撑，而钯金供应今年转入趋势性过剩，基本面偏空。投资者需密切关注全球宏观经济变化和技术应用对供需格局的影响。