美容护理行业周报：板块个股本周整体较优，关注双11大促布局进展

行业数据

• 板块表现：本周（2026年9月28日-10月9日），美容护理板块指数周涨跌幅为+1.66%，表现强于上证指数（-1.92%）、深证成指（-5.07%）和沪深300（-2.75%）。在31个申万一级行业中排名第8位，处于上游水平。
• 个股表现：美容护理板块个股整体表现较优。涨幅居前的为拉芳家化（+14.9%）、依依股份（+12.1%）、上海家化（+7.3%）；跌幅居前的为锦盛新材（-10.6%）、丸美生物（-7.9%）、延江股份（-4.5%）。
• 相关港美股表现：涨幅居前的为上美股份（+7.0%）、毛戈平（+5.7%）、雍禾医疗（+4.7%）；跌幅居前的为新氧（-7.8%）、瑞丽医美（-7.6%）、医思健康（-7.1%）。

行业动态

• 重点上市公司公告：
  • 爱美客：全资子公司诺博特收到国家药品监督管理局核准签发的利多卡因丁卡因乳膏《药品注册证书》，丰富产品矩阵。
  • 科思股份：认缴出资1500万元认购川流新材料基金三期份额，拓宽新材料行业视野。
  • 朗姿股份：为增持阿卡邦申请90亿韩元融资授信，增强对阿卡邦的控制地位。
• 行业重要新闻：
  • 珀莱雅获“2026 IFSCC最佳基础研究奖”。
  • 林清轩中国香港首店启幕，计划3-5年开约27-30家门市。
  • 商务部等7部门实施品质电商“五优”行动。

研究结论

• 美容护理板块本周表现整体较优，板块估值修复仍有空间。
• 在消费环境偏谨慎背景下，行业龙头可通过加大子品牌/新品线投入、外部收并购等方式实现稳健增长。
• 国货龙头企业因渠道及营销端优势，品牌有望逐步沉淀消费者心智，长期市占率有望稳步提升。

重点关注

1. 品牌力深厚/运营创新能力强的国货品牌龙头：毛戈平、珀莱雅、巨子生物、上美股份等。
2. 困境反转型公司：贝泰妮、敷尔佳、青松股份等，有望实现较强业绩弹性。
3. 中期成长逻辑清晰的细分品牌及制造龙头：百亚股份、登康口腔、诺邦股份等。

风险提示

• 行业竞争加剧风险。
• 新品研发不及预期风险。
• 获客成本上升风险。