食品饮料、美容护理行业月报：食品饮料温和复苏，关注美妆618大促进展

[Table_ReportDate] 2023年06月15日 [Table_ReportIndustryName] 食品饮料、美容护理 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 食品饮料、美容护理月报：食品饮料23Q1复苏趋势明朗；4月美妆消费整体回暖但分化持续 2023.05.26 食品饮料、美容护理月报：食品饮料结构性回暖，关注一季报业绩兑现；美妆分化持续，关注医美复苏 2023.04.18 食品饮料、美容护理月报：食品饮料景气向上，关注复苏进程；珀莱雅38节表现亮眼，医美客流复苏 2023.03.20 食品饮料、美容护理行业月报：食品饮料春节消费回暖，全年增长可期；美妆1月线上承压，线下复苏 2023.02.22 食品饮料、美容护理行业月报：食品饮料复苏渐近，春节需求升温可期；复苏主线下关注轻医美 2023.01.13 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 宏观经济增速承压导致终端消费需求不及预期的风险；原材料短缺或价格大幅波动；新产品或新品牌推广不及预期；线上流量成本提升；行业竞争加剧；行业政策及监管风险；疫情反复风险。 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] [Table_ReportAuthors] 消费组 分析师：肖雪瑞（分析师） 联系方式：0871-63577091 邮箱地址：xiaoxr@hongtastock.com 资格证书：S1200522070001 分析师：于快（分析师） 邮箱地址：yukuai@hongtastock.com 资格证书：S1200522010001 [Table_Title] 食品饮料、美容护理月报：食品饮料温和复苏，关注美妆618大促进展 报告摘要 2023年5月整体居民消费价格指数同比+0.2%； CPI同比+0.2%、PPI同比-4.6%，仍在低位运行；社会消费品零售总额37803亿元，同比+12.7%，比上月回落5.7个百分点，环比+0.42%。目前消费整体仍处于弱复苏的阶段。 食品饮料：白酒：五一旅游出行及商务宴请复苏情况较好，库存逐步消化。板块经过调整后，估值相对较低，当前具有较高性价比。坚守龙头价值，推荐布局贵州茅台、五粮液、泸州老窖； 啤酒：当前进入销售旺季，餐饮和夜场渠道动销量好，五一、端午及暑期旅游出行的增加以及“烧烤”品类等夜间经济的火爆有望进一步助推啤酒的销售。继续关注青岛啤酒、重庆啤酒和燕京啤酒。乳制品：原奶价格继续回落，乳企有望增厚盈利空间，龙头伊利股份动态PE处于过去十年估值底部区间，具备配置价值；同时关注低温乳赛道具备区域优势的新乳业。 [Table_Summary] 化妆品： 2023年5月，限额以上单位化妆品类零售额330亿元，同比增长11.7%，表现弱于社零增速1pct。从 618 美妆预售情况来看，天猫基本持平，抖音平台高增。天猫美妆预售期间（5月26日-5月30日）GMV约85.87亿元，同比微增0.03%，抖音618美妆预售（5月25日-5月30日）GMV约30.21亿元，同比增长60.3%。从品牌表现来看，618预售榜和开门红榜单出炉，国货品牌珀莱雅、彩棠、薇诺娜、可复美等取得较好名次。推荐业绩增长确定性较高的珀莱雅，深耕重组胶原蛋白高景气赛道、主品牌618表现较好的巨子生物，关注二季度基数较低的上海家化，有边际改善逻辑的贝泰妮。 医美：爱美客拟回购股份用于员工激励，有利于健全公司长效激励机制，彰显长期发展信心。朗姿股份拟收购武汉五洲和武汉韩辰，“体内+体外”双重驱动模式逐步兑现，医美业务布局持续推进。推荐医美针剂龙头爱美客和头部服务机构朗姿股份。 -0.75-0.48-0.210.060.330.602022-62022-92022-122023-32023-6食品饮料美容护理上证指数沪深300 79869 [Table_PageHeader] 食品饮料 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 行情回顾 .......................................................................................................................................................... 4 2. 行业月度数据跟踪 ............................................................................................................................................ 5 2.1. 食品饮料 ................................................................................................................................................ 5 2.1.1. 白酒 ............................................................................................................................................. 5 2.1.2. 啤酒 ............................................................................................................................................. 5 2.1.3. 乳制品 ......................................................................................................................................... 6 2.2. 化妆品 .................................................................................................................................................... 6 2.2.1. 23年5月淘系数据及天猫抖音618预售数据跟踪 ...................................................................... 6 2.2.2. 化妆品类零售额跟踪 ................................................................................................................... 9 3. 行业及上市公司动态 ........................................................................................................................................ 9 3.1. 行业动态及重点公司跟踪点评 ............................................................................................................... 9 3.2. 其它重要动态 ....................................................................................................................................... 11 4. 投资建议 ........................................................................................................................................................ 15 4.1. 食品饮料 .............................................................................................................................................. 15 4.2. 美容护理 .............................................................................................................................................. 15 5. 风险提示 ........................................................................................................................................................ 16 mOqRtRnOsQtPpNrNsP8VdYcZ9P8Q9PpNqQsQmPkPnNsMkPoPsMbRmMzQwMrMvMMYsOtM[Table_PageHeader] 食品饮料 请务必阅读末页的重要说明 3 图目录 图 1. 2023年5月申万一级行业月涨跌幅 ........................................................................................................... 4 图 2. 2023年5月食品饮料行业涨幅前五的个股 ................................................................................................ 4 图 3. 2023年5月食品饮料行业跌幅前五的个股 ................................................................................................ 4 图 4. 2023年5月美容护理行业涨幅前五的个股 ................................................................................................ 5 图 5. 2023年5月美容护理行业跌幅前五的个股 ................................................................................................ 5 图 6. 白酒月度产量（万千升）