食品饮料、美容护理行业月报：温和复苏，分化持续，关注中报业绩

报告摘要 2023H1社会消费品零售总额227588亿元，同比+8.2%。6月社会消费品零售总额同比+3.1%，环比+0.23%，前值12.7%，增速有所回落。根据文旅部数据，端午期间全国国内旅游出游1.06亿人次，同比+32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元，同比+44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%，端午消费平稳复苏，消费潜力仍待激发。 食品饮料：白酒：当前处于温和复苏阶段，品牌和区域继续分化。二季度是白酒消费淡季，行业处于去库存阶段，价盘整体平稳。高端白酒中长期具备穿越周期逻辑，目前估值合理，继续关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖。啤酒：啤酒行业旺季来临，各地啤酒节频繁举办，暑期旅游、全国高温天气等因素进一步利好啤酒的动销，包材、大麦等价格呈下行趋势，啤酒高端化的趋势继续演进，建议关注基本面相对稳健的青岛啤酒及华润啤酒，产品与渠道齐发力的重庆啤酒以及弹性空间大的燕京啤酒。乳制品：需求端弱复苏，成本端不断改善。原奶成本继续回落，乳品生产企业成本压力得到缓解，利润率有望改善。继续关注估值处于底部区间的伊利、蒙牛以及低温乳赛道具备竞争优势的新乳业。 分析师：肖雪瑞（分析师）联系方式：0871-63577091邮箱地址：xiaoxr@hongtastock.com资格证书：S1200522070001 分析师：于快（分析师）邮箱地址：yukuai@hongtastock.com资格证书：S1200522010001 相关研究 医美：产品端华东医药利拉鲁肽注射液肥胖或超重适应症获批，锦波生物登陆北交所。机构端朗姿股份发布定增预案，拟募资新建5家米兰柏羽医院、建设朗姿医美研究院、补充流动资金。推荐医美针剂龙头爱美客，医美业务增长较好、管线布局丰富的华东医药，头部服务机构朗姿股份。 食品饮料、美容护理月报：食品饮料23Q1复苏趋势明朗；4月美妆消费整体回暖但分化持续2023.05.26 食品饮料、美容护理月报：食品饮料结构性回暖，关注一季报业绩兑现；美妆分化持续，关注医美复苏2023.04.18 食品饮料、美容护理月报：食品饮料景气向上，关注复苏进程；珀莱雅38节表现亮眼，医美客流复苏2023.03.20 食品饮料、美容护理行业月报：食品饮料春节消费回暖，全年增长可期；美妆1月线上承压，线下复苏2023.02.22独立性声明 风险提示宏观经济增速承压导致终端消费需求不及预期的风险；原材料短缺 或价格大幅波动；新产品或新品牌推广不及预期；线上流量成本提升；行业竞争加剧；行业政策及监管风险；疫情反复风险。 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 正文目录 1.行情回顾..........................................................................................................................................................42.行业月度数据跟踪............................................................................................................................................52.1.食品饮料................................................................................................................................................52.1.1.白酒.............................................................................................................................................52.1.2.啤酒.............................................................................................................................................52.1.3.乳制品.........................................................................................................................................62.2.化妆品....................................................................................................................................................62.2.1.淘系数据跟踪..............................................................................................................................62.2.2.化妆品类零售额跟踪...................................................................................................................83.行业及上市公司动态........................................................................................................................................83.1.行业动态及重点公司跟踪点评...............................................................................................................83.2.其它重要动态.......................................................................................................................................104.投资建议........................................................................................................................................................154.1.食品饮料..............................................................................................................................................154.2.美容护理..............................................................................................................................................165.风险提示........................................................................................................................................................16 图目录 图1. 2023年6月申万一级行业月涨跌幅...........................................................................................................4图2. 2023年6月食品饮料行业涨幅前五的个股................................................................................................4图3. 2023年6月食品饮料行业跌幅前五的个股................................................................................................4图4. 2023年6月美容护理行业涨幅前五的个股................................................................................................5图5. 2023年6月美容护理行业跌幅前五的个股................................................................................................5图6.白酒月度产量（万千升）及同比................................................................................................................5图7.京东白酒销售价格......................................................................................................................................5图8.啤酒月度产量（万千升）及同比................................................................................................................6图9.啤酒进口数量及均价..................................................................................................................................6图10.全国乳制品产量（万吨/月）及同比.........................................................................................................6图11.国内主产区生鲜乳平均价（元/公斤）......................................................................................................6