美容护理行业周报：创健医疗发布重组人胶原蛋白，关注38大促催化

——美容护理行业周报（20240219-0223） 创健医疗发布重组人胶原蛋白，期待商业化应用落地 2024年2月20日，江苏创健医疗发布自主研发最新成果，公司研究院技术专家团队成功研发出氨基酸序列与人天然胶原蛋白完全一致且具有天然三螺旋结构的III型重组人胶原蛋白，并能够实现产业化。根据介绍，创健医疗III型重组人胶原蛋白同时具备两大核心要素：和人天然III型胶原蛋白100%一致的全长氨基酸序列；同时，在透射电镜下，也能够呈现出和牛胶原蛋白几乎一样的形态和成纤维能力。 瑷尔博士推出闪充水乳2.0，成分、功效等5大方面焕新升级 2月19日，一场由瑷尔博士携手央视网【中国符号】IP、天猫小黑盒、美丽修行联合主办的唤启新生暨瑷尔博士闪充水乳升级发布会在济南成功举行。在发布会上，瑷尔博士重磅推出了闪充升级系列产品——闪充水乳，闪充水乳2.0在成分、功效、科技、肤感、包装五个方面进行了升级，首次引入重组胶原蛋白，多维改善肌肤老化问题。 华东医药：合作产品新型A型肉毒素ATGC-110韩国上市申请获受理2024年2月20日，华东医药股份有限公司表示其战略合作伙伴韩国ATGC Co.,Ltd.对外宣布，其含有A型肉毒杆菌毒素的产品ATGC-110的上市申请已获韩国食品药品安全部（MFDS）受理，申报的适应症为改善成年患者的中度至重度眉间纹。公司全资子公司华东医药医美投资（香港）有限公司于2023年10月获得ATGC拥有的ATGC-110在包括中国、美国、欧洲等区域在内的全球独家许可（不含印度），以及在韩国的非独家许可，包含医美及治疗的所有适应症的临床开发、注册及商业化权益。 《国际美妆品牌业绩发布，关注国货龙头推新进展》——2024年02月18日 春节假期天猫美妆品牌榜公布，护肤套盒贡献GMV 《医美增长韧性持续验证，美妆1月销售同比高增》——2024年02月04日 根据青眼情报数据显示，护肤类目方面，除夕至大年初八（2月9日-2月17日），天猫护肤类目GMV为9.18亿元。TOP20品牌中40%为国产品牌，其总GMV占TOP20品牌总GMV的36.56%。从整体来看，春节假期护肤套盒总GMV贡献率为22.3%。彩妆香水类目方面，2月9日-2月17日，天猫彩妆香水类目GMV为4.64亿元，TOP20品牌中35%为国产品牌，其总GMV占TOP20品牌总GMV的31.34%。 《关注新品上市催化及业绩超预期标的》——2024年01月28日 重点行业新闻及公司公告 ➢詹姆斯：将于今年四月推出男士美容系列产品➢科蒂：科蒂宣布与意大利奢侈时尚品牌Etro签署了一项新协议➢碧昂丝：首次推出护发品牌Cécred➢欧舒丹：黑石集团拟竞购法国知名化妆品集团欧舒丹➢KIKO：L Catterton正在与意大利彩妆品牌KIKO进行独家谈判➢海底捞：发布《正面盈利预告》➢*ST美谷：发布《关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告（一）》➢佩蒂股份：发布《2024年02月21日投资者关系活动记录表》 ◼投资建议 我们认为长期医美渗透率有望继续提升逻辑不变，关注可复美销售表现亮眼，医美产品在研的巨子生物、医美龙头爱美客、胶原蛋白有望持续放量的锦波生物、AestheFill成功获批且胶原蛋白在研的江苏吴中、产品矩阵丰富的华东医药、光电医美设备龙头复锐医疗科技等。 我们认为化妆品渠道端流量分化，品牌端竞争加剧，头部品牌凭借品牌+渠道+产品+运营等多种优势有望持续领跑。关注国货美妆龙头珀莱雅、防晒剂龙头科思股份、有望边际改善的福瑞达、丸美股份、水羊股份、贝泰妮、上美股份、上海家化、华熙生物等；卡位婴童和驱蚊赛道润本股份。 新消费方面，关注植脂末龙头、打开咖啡第二增长曲线的佳禾食品；空气炸锅代工出海龙头、咖啡机有望贡献新增量的比依股份。 消费需求复苏不及预期；行业竞争加剧；行业政策监管趋严；新品推出不及预期；第三方数据统计口径差异风险等。 目录 1.1创健医疗发布重组人胶原蛋白，期待商业化应用落地.....41.2瑷尔博士推出闪充水乳2.0，成分、功效等5大方面焕新升级......................................................................................41.3华东医药合作产品新型A型肉毒素ATGC-110韩国上市申请获受理...............................................................................51.4春节假期天猫美妆品牌榜公布，护肤套盒贡献GMV.......6 2市场回顾...................................................................................6 2.1板块行情回顾..................................................................62.2个股行情回顾..................................................................7 3行业要闻及公告........................................................................8 3.1重要行业新闻..................................................................83.2重点公司公告................................................................11 4风险提示.................................................................................13 图 图1：闪充水乳2.0...............................................................5图2：使用28天闪充水乳2.0产生抗老效果........................5图3：市场表现（%）..........................................................7图4：申万美容护理子行业表现（%）.................................7图5：申万一级行业表现（%）............................................7图6：美容护理（申万）指数成分股涨跌幅（%）...............7 1主要观点 1.1创健医疗发布重组人胶原蛋白，期待商业化应用落地 2024年2月20日，江苏创健医疗发布自主研发最新成果，公司研究院技术专家团队成功研发出氨基酸序列与人天然胶原蛋白完全一致且具有天然三螺旋结构的III型重组人胶原蛋白，并能够实现产业化。根据介绍，创健医疗III型重组人胶原蛋白同时具备两大核心要素：和人天然III型胶原蛋白100%一致的全长氨基酸序列；同时，在透射电镜下，也能够呈现出和牛胶原蛋白几乎一样的形态和成纤维能力。这意味着创健重组人III型胶原蛋白具有三螺旋结构，和动物胶原蛋白一样具有优秀的力学支撑性能，可以解决重组胶原蛋白机械支撑力不足的问题，为重组胶原蛋白赛道竖立起一道全新标准。 1.2瑷尔博士推出闪充水乳2.0，成分、功效等5大方面焕新升级 2月19日，一场由瑷尔博士携手央视网【中国符号】IP、天猫小黑盒、美丽修行联合主办的唤启新生暨瑷尔博士闪充水乳升级发布会在济南成功举行。 在发布会上，瑷尔博士重磅推出了闪充升级系列产品——闪充水乳。成分上，升级为5%褐藻酵粹、双重抗老组合「重组胶原蛋白」+「超导十肽」；功效上，抗皱进阶，淡化6大纹路；科技上，运用双重增效科技「胶原增速器腺苷+超导促渗科技」；肤感上，天然发酵油脂，质地水润轻盈易吸收；包装上，升级为全新黑金设计。福瑞达产品总监董恬恬表示这是一次精华级的研发，首次引入重组胶原蛋白、拥有更全面的抗老体系、年轻的菌群、更强的胶原促生能力，还有独家成分的添加，功效可以和市面上精华、面霜做对比。此外，闪充水乳作为瑷尔博士与SGS共建的产品符号，不仅源于深刻的市场需求，更得益于专业的科技研发及有支撑力的素人真实测评。根据瑷尔博士官方公众号，使用28天后，用户抬头纹减少12.7%、鱼尾纹减少11.4%，紧致度提升10.4%，用数据证明“水乳可以抗老”。 资料来源：瑷尔博士官方公众号，上海证券研究所 1.3华东医药合作产品新型A型肉毒素ATGC-110韩国 上市申请获受理 2024年2月20日，华东医药股份有限公司表示其战略合作伙伴韩国ATGC Co.,Ltd.对外宣布，其含有A型肉毒杆菌毒素的产品ATGC-110的上市申请已获韩国食品药品安全部（MFDS）受理，申报的适应症为改善成年患者的中度至重度眉间纹。公司全资子公司华东医药医美投资（香港）有限公司于2023年10月获得ATGC拥有的ATGC-110在包括中国、美国、欧洲等区域在内的全球独家许可（不含印度），以及在韩国的非独家许可，包含医美及治疗的所有适应症的临床开发、注册及商业化权益。 ATGC-110系一种基于ATGC自主开发的神经调节物，其药物活性成分为150kDa A型肉毒素，用于改善成年患者的中度至重度眉间纹。ATGC-110能阻截引起肌肉收缩的神经细胞传递功能，使肌肉得以放松，令面部线条平滑，达到改善皱纹及防止新皱纹产生。不同于传统900kDa的肉毒素产品，ATGC-110不含复合蛋白，只保留活性神经毒素以减低身体产生抗体的风险。复合蛋白可能 刺激人体产生抗体，一旦有抗药性的产生，有可能会导致疗程失效。因此，不含复合蛋白的肉毒杆菌毒素可减少抗药性的风险，其优点是对重复治疗和大剂量治疗相对安全。该产品本次在韩国申报上市的适应症为改善成年患者的中度至重度眉间纹，未来上市后，将由公司全资子公司Sinclair与ATGC在韩国联合进行商业化。未来ATGC还计划拓展治疗多种疾病的适应症。 1.4春节假期天猫美妆品牌榜公布，护肤套盒贡献GMV 根据青眼情报数据显示，护肤类目方面，除夕至大年初八（2月9日-2月17日），天猫护肤类目GMV为9.18亿元。TOP20品牌中40%为国产品牌，其总GMV占TOP20品牌总GMV的36.56%。榜首为珀莱雅，GMV为5379.3万元，珀莱雅精华红宝石水乳霜组合套装是近两周GMV最高的单品，作为珀莱雅王牌单品，贡献着较大的份额。排名第二的是欧莱雅，春节假期实现5048.4万元GMV，贡献GMV的主力单品有欧莱雅复颜水乳套装、欧莱雅第二代小蜜罐、欧莱雅紫熨斗眼霜等。综合来看，前两名品牌的热销单品均含有套盒类产品，从整体来看，春节假期护肤套盒总GMV贡献率为22.3%。彩妆香水类目方面，2月9日-2月17日，天猫彩妆香水类目GMV为4.64亿元，TOP20品牌中35%为国产品牌，其总GMV占TOP20品牌总GMV的31.34%。圣罗兰为春节假期天猫彩妆香水榜第一，GMV达到3399.6万元，已经连续四个月获得榜单第一。从近半个月圣罗兰每日销售情况来看，2月14日情人节当天达到峰值。YSL圣罗兰黑管唇釉为近两周GMV最高的单品。 2市场回顾 2.1板块行情回顾 本周申万美容护理行业指数+5.90%；板块整体跑赢沪深300指数2.19个百分点。在31个申万一级行业中，美容护理排名第14。其中美 容护理各二级行业中，化妆品+11.23%，个护用品+1.27%。 资料来源：iFind，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 2.2个股行情回顾 本周美容护理行业个