股指期货周度报告：股市抛压加剧，急需政策呵护

一周观点与宏观重点事件概览

下周观点：政策托举与否是当前行情能否回升的关键。节后第一周A股遭遇猛烈抛压，科技股大幅下杀，防御型板块上涨，市场小幅放量。下跌原因有三：一是国庆假期内外盘股市普遍承压，A股节后补跌；二是美伊局势胶着，全球长端收益率上行，压制股市风险偏好；三是OpenAI公布的9月ARR低于预期，引发市场对AI业绩的担忧。但A股下跌幅度过大，表明上述三点外因并非核心驱动，本质原因仍在于高位A股回调后，市场信心缺失。国内宏观政策有所加码、企业微观盈利仍有保障，但资本市场急需国家队等救市力量入场托举，否则A股将经历较长消化时间。

一周市场行情总览

2.1 全球市场周度概览 本周（10/05-10/09）以美元计价的全球股市上涨。MSCI全球指数涨0.65%，发达市场涨0.73%表现最好、前沿市场涨0.26%表现次之、新兴市场跌0.01%表现最差。巴西股市涨14.55%领跑全球，韩国股市跌5.32%全球表现最差。 本周全球主要货币变现分化，美元指数涨0.29%至102.23。欧洲货币普遍贬值，英镑贬0.04%、欧元贬0.44%。亚太货币分化，澳元涨0.39%、韩元涨0.21%，离岸人民币涨0.20%。中东非洲货币表现强势，巴西雷亚尔大幅升值4.54%。 本周全球主要地区10年期长债收益率分化，美债下行，欧债多数上行。10Y美债收益率下行4.6个BP至5.2370%，欧洲方面，英债上行4.6个BP至5.4226%，德债上行3.2个BP至3.4860%。亚太与其他地区中，日债下行9.5个BP，中债上行0.3个BP，巴西10Y国债下行173.5个BP。

2.2 中国股市周度概览 本周中国权益表现分化，外盘港股和中概股好于A股。A股各指数全部收跌，微盘股指数跌幅0.01%表现最好，科创50跌4.75%表现最差。本周A股日均成交额18057亿元，较上一周放量2761亿元。

2.3 中国A股中信一级行业周度概览 本周A股中信一级行业中共18个上涨（上周9个），12个下跌（上周21个）。涨幅最大的行业为煤炭（+2.77%），跌幅最大的行业为电子（-5.60%）。

2.4 中国港股中信一级行业周度概览 本周港股中信一级行业中共20个上涨（上周12个），10个下跌（上周18个）。涨幅最大的行业为综合（+6.54%），跌幅最大的行业为建筑（-6.39%）。

指数估值与盈利预测概览

3.1 全球指数估值水平 3.2 A股宽基指数估值 3.2 一级行业估值 3.3 宽基指数股权风险溢价 3.4 宽基指数一致预期盈利增速 沪深300的2026年预期盈利增速调高至16.21%，2027年预期盈利增速调高为11.58%；中证500的2026年预期盈利增速调低至52.21%，2027年预期盈利增速调高至21.39%；中证1000的2026年预期盈利增速调高至50.05%，2027年预期盈利增速调低至23.51%。

流动性与资金流向跟踪

4.1 利率与汇率 4.2 交易型资金跟踪 4.3 通过ETF流入的资金跟踪 据统计，跟踪沪深300的场内ETF共计30只，跟踪中证500的场内ETF共计29只，跟踪中证1000的场内ETF共计15只。跟踪中证A500的场内ETF共40只。

国内消费数据跟踪

5.3 通胀观察：生产端与农产品端通胀快速抬升

风险提示

海外地缘风险加剧。