股指期货周度报告：宏观信息钝化，股市缩量震荡

宏观信息钝化，股市缩量震荡 本周（08/10-08/14）以美元计价的全球股市收涨。MSCI全球指数涨0.68%，其中新兴市场（+2.61%）>发达市场（+0.43%）>前沿市场（-0.13%）。韩国股市涨13.30%领跑全球，巴西股市跌4.24%全球表现最差。本周（08/10-08/14）全球主要货币涨跌互现。其中，美元指数升值0.04%至99.64；欧洲货币表现分化，英镑与欧元升值，瑞士法郎与瑞典克朗贬值、亚太与新兴市场多数贬值。本周新台币升值0.86%升值幅度最大，巴西雷亚尔贬值2.4%贬值幅度最大。本周A股中信一级行业中共13个上涨（上周22个），17个下跌（上周8个）。涨幅最大的行业为通信（+4.63%），跌幅最大的行业为有色金属（-3.31%）。利率方面，本周10Y国债收益率下行，1Y上行，利差缩小。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少22.7亿份，跟踪中证500的ETF份额减少5.3亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少28亿份。 ★总结与展望：K型延续，科技股带领股市有望继续走强 本周全球股市延续弱势修复状态，美股标普500指数创出新高。但中国权益表现分化，内盘的A股好于外盘的港股中概股，我们认为核心原因在于日韩美的股市反弹对中国资产形成了虹吸。而A股虽然表现稍好于外盘，但结构上仍呈现杀大盘、追微盘现象。资金筹码结构松散的微盘逻辑仍占据主导。展望后市，前期超跌的龙头蓝筹抛压仍然存在，市场仍需要更多利多因素刺激来消化，A股仍将在震荡中走强。中期看，7月经济与金融数据均指向了弱宏观这一背景，对科技股仍形成有利环境。 ★风险提示： 经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................52、一周市场行情总览...............................................................................................................................................................62.1全球市场周度概览..............................................................................................................................................................62.2中国股市周度概览..............................................................................................................................................................72.3中国A股中信一级行业周度概览......................................................................................................................................72.6期指基差概览......................................................................................................................................................................83、指数估值与盈利预测概览...................................................................................................................................................93.1宽基指数估值......................................................................................................................................................................93.2一级行业估值......................................................................................................................................................................93.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................103.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................114.1利率与汇率........................................................................................................................................................................124.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................124.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................135、国内消费数据跟踪.............................................................................................................................................................145.3通胀观察：通胀K型分化................................................................................................................................................156、风险提示.............................................................................................................................................................................15 图表目录 图表1：MSCI全球股市周涨跌幅(%，USD).................................................................................................................................................5图表2：MSCI全球股市周涨跌幅(%，USD).................................................................................................................................................6图表3：全球主要汇率周涨跌幅(%，以XXX兑美元计).............................................................................................................................6图表4：中国权益市场周涨跌幅（%，Local）.............................................................................................................................................7图表5：中国A股中信一级行业周涨跌幅（%，Local）............................................................................................................................7图表6：IF当季合约年化基差率（剔除分红）...........................................................................................................................................8图表7：IH当季合约年化基差率（剔除分红）...........................................................................................................................................8图表8：IC当季合约年化基差率（剔除分红）...........................................................................................................................................8图表9：IM当季合约年化基差率（剔除分红）......................................................................................