2026年10月09日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属

这份研报主要分析了黄金、白银、铜、锡、铝、氧化铝、铸造铝合金、铂和钯等贵金属及基本金属。报告指出黄金和白银呈现震荡走势需关注下方支撑，铜基本面偏强限制价格回落，锡因科技逆风和基本面偏弱大幅下跌，铝、氧化铝、铸造铝合金宽幅震荡跟随电解铝，铂和钯关注当前点位韧性偏弱震荡。

报告认为铜的基本面依然偏强，这限制了价格的进一步回落。在趋势强度方面，铜的趋势强度为0，表明其当前走势较为稳定。报告强调铜的供应和需求关系对价格有重要影响，需持续关注相关基本面变化。

报告分析了多个影响基本金属价格的因素。包括美元指数、美债收益率、油价、美股等隔夜市场表现，美国宏观政策动向，中美关系变化，地缘政治局势，科技产业动态如OpenAI营收情况，国内金融政策如人民币汇率政策，以及中东冲突等国际事件。这些因素都可能对基本金属价格产生影响。

报告指出铝、氧化铝和铸造铝合金呈现宽幅震荡的走势，其价格走势主要跟随电解铝。这意味着这些金属的价格波动与电解铝市场密切相关。投资者需关注电解铝市场的供需变化和政策影响，以判断这些金属的未来价格动向。

研报提示了多个投资风险。首先，贵金属和基本金属价格受多种因素影响，包括宏观经济、地缘政治、供需关系等，存在较大不确定性。其次，部分金属如锡价格波动较大，受科技产业和基本面双重影响。此外，国际政治经济形势变化也可能对价格造成冲击，投资者需谨慎评估风险。