南方基金 基金经理面对面 双轮驱动-稳中求进

一、核心要点

1. 2026年市场呈现行业分化大、板块波动剧烈的特征，投资者面临追涨杀跌、看不准、拿不住的普遍痛点，赚钱难度提升。
2. 南方精选回报为股票型基金，股票仓位80%-95%，港股通投资比例不超股票资产50%，采用“双轮驱动”策略：
   • 底仓为自由现金流指数增强策略（占比超50%），侧重防守、风险可控。
   • 辅以0-40%的成长风格量化策略，侧重进攻、捕捉趋势。
   • 目标优化持有体验。
3. 自由现金流指公司经营现金流扣除维持经营必要投入后可自由支配的资金，优于利润指标；该策略与红利同源，更偏质量或成长属性，低估值特征使其熊市表现相对突出。
4. 基金采用浮动费率机制：
   • 持有不满1年管理费1.2%。
   • 满1年且业绩跑赢基准3%以上收0.6%。
   • 满1年且业绩跑赢基准6%以上且绝对收益为正收1.5%。
   • 其余情况收1.2%，绑定持有人与管理人利益。
5. 适合投资者类型：
   • 认可策略与理念、追求稳收益、适合定投、没时间盯盘的投资者。
   • 需注意其为股票型基金，波动高于固收产品，需匹配自身风险承受能力。
6. 后市展望：
   • 当前A股估值处于中性偏低水平，市场情绪悲观，中长期权益资产具备配置价值，短期布局赚钱概率较高。
   • 市场处于牛市中后段，结构分化与波动仍较大，需做好分散配置。

二、投资线索

1. 关注南方精选回报基金，代码A类028841、C类028842，2026年10月12日起发售，拟任基金经理为唐晓东、倪玉凯，唐晓东负责宏观大方向判断，倪玉凯负责策略开发迭代与风控。
2. 市场维度：关注低估值、高自由现金流的稳健型资产，可利用量化模型应对风格轮动快的市场环境。

三、风险与关注

1. 本基金为高仓位权益产品，无法规避系统性风险，过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。
2. 直播内容不构成具体操作建议，投资者需结合自身风险承受能力独立决策，风险提示以基金法律文件为准。
3. 市场波动较大，投资者需注意应对策略，避免追涨杀跌，可通过定投等方式降低波动影响。