基金经理面对面乘风出海扬帆远航

核心观点与投资逻辑

• 出海主题趋势： 中国出海企业正从1.0阶段（产品外销）进入2.0阶段（本地化运营），抗外部冲击能力提升。
• 市场时机： 当前市场对出海主题存在担忧，导致优质企业估值回调，形成左侧布局机会。高频数据显示海外业务基本面持续向好。
• 区域机会： 重点关注对中国友好的东南亚、非洲、中东、南美等区域，这些区域与中国经济互补性强，出口保持双位数增长。
• 对标日本经验： 借鉴日本企业出海经验，中国企业在品牌、技术、渠道等方面正向微笑曲线两端攀升，未来空间广阔。
• 投资框架： 自上而下结合自下而上，关注全球多极化趋势下供应链重构带来的企业价值重估机会；自下而上精选低估值、高质量标的。

基金产品介绍

• 产品名称： 南方远航混合
• 投资方向： 聚焦出海主题，计划80%以上仓位布局核心出海优质标的，保留20%灵活仓位。
• 核心配置方向：
  1. 深耕亚非拉及一带一路国家的出海企业。
  2. 正在向微笑曲线两端攀登的中端中国出海公司。
  3. 在当地进行深度本地化的企业。
• 投资策略： 侧重投资“出海2.0版本”的中国企业，挖掘具有长期发展前景和投资价值的公司。
• 行业覆盖： 不局限于制造业，涵盖服务业（如教育培训）、交通运输业、消费类、电商平台等多个行业。
• 风险控制： 通过组合分散（行业和国家层面）、个股复盘机制、反脆弱资产配置等方式控制回撤。
• 建仓策略： 新基金将分批建仓，利用当前优质出海标的估值回调窗口，为持有人争取长期回报。
• 代码与发行： A类代码027677，C类代码027678，将于7月13日重磅发行。

风险提示与应对

• 宏观风险： 关注美联储政策、通胀、关税、汇率等宏观因素对出海企业的影响。
• 应对策略：
  1. 重点关注对中国友好的区域，进行分散配置。
  2. 限制单一国家或地区的重仓暴露。
  3. 通过行业层面的对冲和反脆弱资产配置进行风险保护。
• 风险提示： 本场直播观点仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，基金投资需谨慎。