南方基金 基金经理面对面 乘风出海--扬帆远航

南方基金直播间邀请了基金经理范佳丽，就出海主题和其新发基金南方远航混合进行了深入解读。

出海主题分析：

• 趋势变化： 中国出海企业正从“出海1.0”的产品外销模式，转向“出海2.0”的本地化运营模式，建立本地产业链，抗风险能力提升。
• 市场担忧： 尽管市场担忧出海前景，但优质出海企业估值大幅回调，基本面未恶化，出口数据持续向好。
• 日本经验借鉴： 日本企业出海经验表明，中国出海企业有望实现类似的成功，通过产业链攀升获得溢价。
• 区域机会： 重点关注对中国友好的东南亚、非洲、中东、南美等区域，这些地区与中国经济互补性强，消费前景广阔。
• 行业分布： 出海行业已从制造业扩展至服务业、科技、消费等多个领域，投资标的选择范围扩大。

基金经理投资理念：

• 投资框架： 自上而下与自下而上相结合，关注全球多极化趋势和供应链重构等宏观方向，同时严格筛选个股。
• 选股逻辑： 质量优先于估值，估值优先于增速，选择未来赛道前景好、自身能力强的优质企业，并寻找低估值的投资机会。
• 交易纪律： 以价值投资为主，寻找被市场错定价的机会，并根据投资逻辑和估值情况进行买卖操作。
• 风险控制： 通过组合分散和个股复盘机制控制回撤，避免单一风险暴露。

南方远航混合基金：

• 投资方向： 聚焦出海主题，80%以上仓位布局核心出海优质标的，20%左右灵活仓位应对市场变化。
• 核心策略： 关注深耕亚非拉及一带一路国家、向微笑曲线两端攀登、进行深度本地化的三类出海企业。
• 行业配置： 分散布局家电制造、整车零部件、资源矿产、快递物流、快消品、潮玩等多个出海相关行业。
• 国家配置： 倾向于多国家经营的标的，避免单一国家风险暴露。
• 建仓策略： 分批建仓，利用当前出海标的估值回调窗口期，为持有人争取长期回报。
• 风险应对： 通过区域分散、行业对冲和反脆弱资产配置等方式，优化风险收益特征。

总结： 出海主题正迎来新的发展机遇，中国出海企业具备较大发展潜力。南方远航混合基金将聚焦优质出海企业，通过分散配置和灵活操作，为投资者分享中国企业全球化发展的长期红利。