东方机械-观点更新 美国 AIDC 开工加速 继续看好开工端的发电及液冷板块 但留心中期选举

美国8月份数据中心建筑支出环比增长7.5%，同比大幅增加70%，5-8月连续四个月涨幅边际提升。这表明美国AIDC进入快速开工阶段，预计将带动2028-2029年设备缺口出现跳升，进而上修行业景气度。北美数据中心容量需求在26H1同比翻倍至25gw，大量项目等待开工，显示美国数据中心投建仍有望加速，带动开工环节装备景气，其中发电、电力环节设备需求最为紧缺。

数据中心行业正经历高速增长期，北美容量需求同比翻倍，项目规划显示仍有大量项目待开工。美国8月数据中心建筑支出同比大幅增长70%，5-8月连续四个月涨幅边际提升，反映行业景气度持续上修。预计未来几年数据中心建设将持续加速，带动相关设备需求增长，特别是发电、电力环节设备将面临较大需求缺口。

报告重点分析了发电、液冷、模块化板块的设备景气度。随着美国数据中心开工加速，发电、电力环节设备需求最为紧缺，预计相关设备厂商将受益于行业景气度提升。液冷技术作为数据中心节能降温的重要手段，也将迎来发展机遇。模块化数据中心因其快速部署、灵活扩展的特点，有望在市场加速竞争中占据优势。

当前美国数据中心市场呈现快速开工态势，8月建筑支出同比大幅增长70%，5-8月连续四个月涨幅边际提升，显示行业景气度持续上修。北美数据中心容量需求在26H1同比翻倍至25gw，大量项目等待开工，表明行业仍处于增长周期。但需关注中期选举可能带来的政策变化，对行业投资产生影响。

报告提示需关注美国中期选举可能带来的投资风险。根据统计，除弗吉尼亚州以外，美国90%以上数据中心筹建在共和党州，共和党对数据中心影响巨大。11月初美国将完成中期选举投票，竞选结果可能影响未来数据中心的投资规划和建设进度，投资者需密切关注相关动态。