Sigma锂业 SGML-US 再次暂停采矿及选矿活动 维持FY27锂精矿33万吨产量指引

Sigma锂业因巴西联邦上诉法院审理延迟及环境监管机构通知，自9月30日起暂停采矿及选矿生产。此次停产源于当地法院在Ngolo诉讼中发布的临时禁令，要求暂停环境许可。公司称矿区与社区距离符合法律规定，现有许可合法，并指程序及技术证据存在问题。停产期间，公司将继续商业销售及尾矿再处理业务，预计产生现金流支持临时停产融资。

Sigma锂业维持FY27年33万吨锂精矿产量指引，并将此前12个月24万吨目标推迟3个月，当前年化名义产能为33万吨。公司表示，停产期间将继续商业销售及尾矿再处理业务，预计产生现金流支持临时停产融资。

锂行业发展趋势受全球新能源汽车需求驱动，巴西作为重要锂资源国，其开采活动对全球锂供应具有重要影响。Sigma锂业事件反映了锂行业在快速扩张中面临的环境与社会责任挑战，未来合规开采与可持续发展将成为行业关键议题。

报告重点分析了Sigma锂业在巴西的采矿及选矿运营风险，包括法律诉讼对生产的影响、环境监管政策变化，以及公司维持产量指引的策略。同时关注了公司未来产能扩张计划，包括二期扩建至58万吨和三期扩建至83万吨/年的目标。

研报提示的主要风险包括巴西法律诉讼的不确定性，可能导致停产时间延长或裁决对公司不利；环境监管政策收紧可能增加合规成本；以及全球锂供需关系变化对价格和公司盈利能力的影响。