长江策略 清策股谈78期 国庆假期全球市场一览国庆过后如何抄作业

研报分析了国庆假期全球市场动态，指出在美债利率创新高的背景下，AI基建凭借强基本面克服宏观压力，科技板块受资金青睐，市场呈现局部风险偏好改善，但未全面扩散。同时，美股整体回升，半导体等科技板块领涨，而港股受美债利率及流动性压制整体偏弱，AI硬件板块假期逆势上涨。节后A股思路方面，报告建议指数偏强震荡，科技风格反弹，阶段性关注AI硬件，商业航天、创新药有加息催化机会，四季度仍以红利现金流策略及小微盘作为底仓配置。

报告指出AI硬件板块值得关注，海外美光等科技龙头业绩指引积极，假期期间美股科技龙头领涨，港股AI硬件逆势上涨。这表明AI硬件板块具备较强的市场表现和投资潜力。节后A股可关注该板块的反弹机会，同时需关注美债利率及流动性变化对该板块的影响。

报告认为节后A股指数偏强震荡，科技风格将反弹，建议阶段性关注AI硬件板块。此外，商业航天、创新药板块在加息期间有一定催化作用，可作为第二梯队关注标的。四季度投资策略上，建议继续配置红利现金流策略和小微盘资产，以稳健的投资方式应对市场变化。

当前市场状况呈现多面性。美股整体回升，半导体等科技板块领涨，但传统板块承压。美债利率方面，短端回落，长端上行，受长期通胀、AI融资需求及财政赤字影响。港股受美债利率及流动性压制整体偏弱，但AI硬件板块逆势上涨。A50指数相对抗跌，显示出一定的韧性。

研报提示的主要风险包括美债长端利率风险和加息预期波动。十年期美债已达到5.3%的高位，若突破关键阈值可能引发全球市场波动。此外，十二月美联储加息概率超80%，市场预期可能存在冲击风险，投资者需密切关注这些风险因素对市场的影响。