生猪期货早报

生猪观点和策略

• 基本面：供应方面，二次育肥生猪集中投放导致国内生猪供应增多，价格弱势压制预期；短期出栏受开学季和国庆影响有所增多，预计近期猪、肉双增。需求方面，国内猪肉消费低位回升，短期有改善预期，但整体消费仍不乐观。综合来看，预计本周市场供应和需求均有所增多，猪价短期进入低位区间震荡格局。关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场释放后现货价格短期回落后期货盘面底部动态变化情况。中性。
• 基差：现货全国均价10050元/吨，2611合约基差-630元/吨，现货贴水期货。偏空。
• 库存：截至6月30日，生猪存栏量42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%；能繁母猪存栏3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。偏空。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
• 预期：生猪供需预期在10月后均有所减少，预计本周猪价探底回升后维持低位震荡格局；生猪LH2611：10500至10900附近区间震荡。

近期要闻

1. 国内生猪市场供需双增，供应随国庆增多，需求进入开学季回升，但整体消费平淡，现货价格短期稳中偏弱，探底回升后进入低位区间震荡。
2. 生猪养殖利润近期有所改善，但短期仍悲观，大猪集中出栏后出栏减少支撑短期价格预期。
3. 生猪现货价格短期或探底回升，期货预示11月反弹，中期维持区间震荡，需观察供应和月中需求增长情况。

利多因素

1. 国内母猪存栏率先完成调控目标。
2. 国内猪粮比回落至历史低位区间。

下行风险

1. 生猪存栏维持高位，出栏增多导致猪肉价格承压。
2. 国内猪肉消费信心不足，需求不旺。

生猪期货行情-基差与价差走势

（图表内容未详细描述）

生猪现货行情-各规格猪均价

（图表内容未详细描述）

生猪基本面分析

• 供给端：
  • 指标猪价：分析未详细展开。
  • 仔猪指标：分析未详细展开。
  • 农业部存栏：截至3月31日，生猪存栏40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；能繁母猪存栏3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。
  • 规模场存栏：分析未详细展开。
  • 猪肉进口：分析未详细展开。
  • 育肥成本：分析未详细展开。
  • 饲料盈利预期：分析未详细展开。
  • 出栏：分析未详细展开。
  • 出栏利润：分析未详细展开。
  • 利润：分析未详细展开。
  • 替代：分析未详细展开。
• 屠宰端：
  • 价格：分析未详细展开。
  • 屠宰利润：分析未详细展开。
  • 需求屠宰：分析未详细展开。
• 需求端：
  • 消费走势：年度生猪消费量环比上涨，侧面说明猪肉消费偏好回升。
• 收放储：
  • 上涨和下跌：分析未详细展开。
  • 收储态势：分析未详细展开。
  • 放储态势：分析未详细展开。

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