每日提示与重要提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
近期要闻
- 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。
- 五一节后猪肉需求短期转淡，生猪现货价格受供需双减影响震荡偏弱。
- 国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好。
- 生猪现货价格五一节后或会震荡偏弱，期货短期整体维持震荡偏弱格局。
利多与利空因素
- 利多：国内生猪存栏同比回落；国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
- 利空：国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期；生猪猪肉消费五一后进入淡季。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求：
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压（下行风险）。
- 国内猪肉消费信心不足，需求不旺（下行风险）。
生猪观点和策略
- 基本面：供应方面，8月份国内逐渐迎来中秋国庆双节前供需旺季，出栏积极性增多，猪价短期探底回升后维持震荡，预计本周供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，高温天气下居民整体消费意愿热情不强，压制短期鲜猪肉消费，前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。综合来看，预计本周市场或供需双增、猪价短期维持震荡格局。关注月底集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。
- 基差：现货全国均价13540元/吨，2511合约基差-205元/吨，现货贴水期货。偏空。
- 库存：截至6月30日，生猪存栏量42447万头，环比增加0.4%，同比增加2.2%；能繁母猪存栏为4042万头，环比增加0.02%，同比增加4.2%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力持仓净多，多增。偏多。
- 预期：近期生猪供需均开始回升，预计本周猪价5探底回升维持区间震荡格局；生猪LH2511：13500至13900附近区间震荡。
生猪期货和仓单及现货价格汇总
（具体数据未在总结中列出，详见原文）
生猪期货行情-基差与价差走势
（具体走势未在总结中列出，详见原文）
生猪现货行情-各规格猪均价
（具体价格未在总结中列出，详见原文）
生猪基本面分析
供给端
- 生猪存栏量：截至3月31日，40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；5月底能繁母猪存栏3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。
- 规模场存栏、猪肉进口、育肥成本、饲料盈利预期、出栏、出栏利润、利润、替代等数据详见原文。
屠宰端
需求端
- 年度生猪消费量环比上涨，侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升。
猪粮比
收放储
免责声明
（具体声明内容未在总结中列出，详见原文）
