策略-聚焦一刻系列会议第151期A股节后和10月展望20261007 原文

节后及十月A股展望

核心观点： 预计节后A股将延续节前的震荡筑底态势，呈现震荡偏强的走势。十月份A股整体表现相对乐观，有望迎来震荡回升行情，存在逢低布局的机会。

节后走势分析：

• 风险因素评估： 节日期间未发生重大地缘风险（中美关系平稳，地缘冲突未升级），美国经济数据走弱，通胀数据未出现超预期情况，出行和消费数据平稳，节后A股下跌风险未出现。
• 历史经验参考： 节前市场偏弱，历史数据显示节后上涨概率较高，结合今年节前情况，预计节后A股将延续震荡偏强走势。

十月走势分析：

• 影响因素： 十月走势主要受分母端（政策、外部事件、流动性）和分子端（三季报）因素影响。
• 分母端因素：
  • 政策： 十月份政策偏积极，包括降息、房贷贴息、专项债资金到位等，将支持市场。
  • 外部环境： 美伊冲突缓和可能性较大，中美关系维持平稳，外部环境改善概率高。
  • 流动性： 美联储加息概率降低，国内流动性维持宽松，但需关注美债收益率波动带来的不确定性。
• 分子端因素： 三季报盈利增速大概率回升，尤其是科技和周期行业，将对市场产生正面影响。

行业方向：

• 节后短期（5个交易日）： 科技成长（医药、AI制药）、政策相关（地产）、部分消费行业可能延续强势。
• 十月中长期：
  • 风格： 成长风格表现较好，中小盘风格更受青睐。
  • 行业： 科技成长（硬件为主，兼顾AI制药、商业航天等）、内需相关蓝筹（建材、消费、周期中的有色金属等）。

关键数据：

• 美国九月新增非农就业人数2.9万人，低于预期。
• 美国九月失业率上升至4.2%。
• 美国九月制造业PMI小幅回落至54.5。
• 九月融资余额大幅流出五百多亿，跌至2.6万亿。

研究结论： 十月份A股存在逢低布局的机会，建议关注科技成长和内需相关蓝筹行业。