丙烯日报：成本端高位支撑，盘面价格走强

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价9261元/吨，华东现货价9800元/吨，山东现货价9740元/吨。丙烯开工率为71%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR为367美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR为85美元/吨，进口利润为-326元/吨，厂内库存为53600吨。

丙烯下游方面，PP粉开工率为23%，生产利润为-90元/吨；环氧丙烷开工率为70%，生产利润为-692元/吨；正丁醇开工率为76%，生产利润为668元/吨；辛醇开工率为72%，生产利润为62元/吨；丙烯酸开工率为73%，生产利润为-108元/吨；丙烯腈开工率为73%，生产利润为-1120元/吨；酚酮开工率为81%，生产利润为-1088元/吨。

市场分析

地缘方面，特朗普拒绝伊朗提出的七日内重开霍尔木兹海峡的提议，中东地缘不确定性仍存，原油、丙烷等原料价格高位，为丙烯上涨提供成本端支撑。供需格局看，短期PDH检修叠加技改减量预期，使得丙烯供应收紧支撑价格偏强。当前原料价格高位、PDH利润受压缩，后期PDH开工率或仍有下行压力。需求端PP粉利润亏损持续承压，PO利润收窄，成本传导不畅倒逼下游检修降负，或制约下游采购节奏从而压制丙烯上方空间。当前丙烯2611合约对现货仍贴水较深，盘面或仍有向上修复基差的动力。

策略

单边：谨慎逢低做多套保，轻仓为主；跨期：无；跨品种：无。

风险

美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态、下游开工情况。

图表与数据

报告包含多张图表，如丙烯主力合约收盘价、基差结构、各下游产品利润与开工率、库存情况等。

研究结论

丙烯市场短期受地缘不确定性及原料高位支撑，但需求端承压制约上方空间，关注后期中东地缘局势及原料价格变化。