丙烯日报：成本支撑上移，丙烯价格延续走强

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价7195元/吨（+106），丙烯华东现货价8170元/吨（+220），丙烯山东现货价8125元/吨（+100），丙烯华东基差975元/吨（+114），丙烯山东基差930元/吨（-6）。丙烯开工率70%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR219美元/吨（+7），丙烯CFR-1.2丙烷CFR97美元/吨（-10），进口利润244元/吨（+13），厂内库存45770吨（-2760）。 丙烯下游方面：PP粉开工率27%（-3.53%），生产利润-155元/吨（-80）；环氧丙烷开工率64%（+0%），生产利润-1453元/吨（+187）；正丁醇开工率68%（-7%），生产利润-81元/吨（-113）；辛醇开工率74%（-5%），生产利润-658元/吨（-70）；丙烯酸开工率69%（+1%），生产利润49元/吨（-6）；丙烯腈开工率73%（-2%），生产利润-1011元/吨（-95）；酚酮开工率66%（-6%），生产利润-760元/吨（-27）。 市场分析 地缘方面，美伊冲突再度升级，美军对伊朗境内发起第四轮打击，伊朗南部阿巴斯港和格什姆岛南部均遭袭，伊朗革命卫队宣布霍尔木兹海峡暂时关闭，美伊地缘局势再度紧张，能化品供应再度受影响，国际油价大幅走强，带动化工品价格快速反弹，关注美伊后期局势进展。 丙烯供需基本面看，供应端仍存增量预期，7月中下旬仍有PDH装置重启预期，河北海伟、鑫泰石化、泉州国亨PDH装置近期重启，宁波金发、江苏瑞恒下旬重启，供应回升后期或逐步转为宽松；而丙烯价格走强、下游成本传导不畅再度挤压下游利润，持续压制下游采购意愿，下游整体开工大幅回落，其中PP粉利润倒挂，山东部分PP粉装置陆续停工，而PO、丙烯酸、丁辛醇、丙烯腈利润亏损全线进一步扩大，下游装置开工积极性或下降，丙烯需求端支撑有所减弱。整体来看，丙烯上游7月中下旬仍有装置回归，供应端回升预期仍存，而下游盈利收窄需求增量或减弱，供需基本面支撑存转弱预期，短期地缘冲突推升原料价格，丙烯成本支撑偏强驱动价格上涨，后期关注美伊局势进展及下游开工情况。 单边：谨慎偏多跨期：无跨品种：无 风险 美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态、下游补库节奏 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：PL08-09合约价差..............................................................................................................................................................3图5：PL09-10合约跨期价差......................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..............................................................................................