黑色建材日报 | 市场预期检修，玻碱震荡运行

2026-09-29 华泰期货邵泽

市场分析

供需与逻辑

策略

双硅：成本支撑减弱，双硅震荡运行

市场分析

硅锰：主力合约SM2611收盘5850元/吨，涨幅0.21%，现货市场震荡运行，下游需求兑现不足，北方硅锰市场价格5650-5750元/吨，南方硅锰主流价格5800-5850元/吨，锰矿港口现货价格持稳，主产区大幅亏损，减产预期渐起。
硅铁：主力合约SF2611收盘6004元/吨，收平，现货市场成交一般，价格平稳运行，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5700-5750元/吨，75硅铁价格报6100-6200元/吨，成本端兰炭市场稳中偏强运行，神木地区兰炭中料价格出厂含税由1030元/吨调整为1100元/吨。

供需与逻辑

策略

图表（略）

资料来源 同花顺，富宝数据，华泰期货研究院

本期分析研究员 邝志鹏，余彩云，刘国梁，邢亚文

联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明 （略）

公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000

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黑色建材日报主要分析了哪些内容？

研报主要分析了玻璃和纯碱的市场情况。玻璃方面，主力合约震荡运行，现货报价随盘面波动，下游谨慎观望，节前刚需采购已基本结束，成交量一般。纯碱方面，供需压力未见改善，供给持续增加，需求缺乏增量，库存高位难降，短期碱厂检修与复产影响价格波动，长期供给宽松逻辑不改。

玻璃和纯碱的市场发展趋势如何？

玻璃和纯碱市场均呈现震荡运行态势。玻璃方面，供需矛盾依旧较大，玻璃日融已降至低位，但需求降幅不足，下游投机性需求较差，行业库存无法有效去化，短期煤炭价格见顶，成本支撑逻辑减弱。纯碱方面，供给持续增加，需求缺乏增量，库存高位难降，短期碱厂检修与复产影响价格波动，但长期供给宽松逻辑不改。

报告中重点分析了哪些方向？

报告重点分析了玻璃和纯碱的供需关系与市场逻辑。玻璃方面，产销同步改善，库存持续去化，但近期煤炭价格松动，成本支撑减弱，短期价格保持震荡运行。纯碱方面，供给持续增加，需求缺乏增量，库存高位难降，短期碱厂检修与复产影响价格波动，但长期供给宽松逻辑不改。

当前玻璃和纯碱的市场现状如何？

当前玻璃和纯碱市场均处于震荡运行状态。玻璃方面，主力合约2701震荡运行，现货报价随盘面波动，下游谨慎观望，节前刚需采购已基本结束，成交量一般。纯碱方面，主力合约价格波动较大，供需压力未见改善，供给持续增加，需求缺乏增量，库存高位难降，短期碱厂检修与复产影响价格波动。

研报提示了哪些相关风险？

研报提示的风险包括宏观政策变化、浮法玻璃下游需求波动、纯碱产线检修和库存变化等。玻璃方面需关注煤炭价格走势和行业库存去化情况。纯碱方面需关注供给端检修与复产动态，以及长期供给宽松逻辑的影响。此外，还需关注硅锰和硅铁市场的成本支撑变化及供需情况。