玻璃周报

上周玻璃期货窄幅震荡，主力合约FG2609上涨0.99%报914元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价下跌1.79%至876元/吨。玻璃生产利润全行业深亏，但冷修节奏偏慢，全国浮法玻璃生产线在产197条，开工率66.99%，日熔量14.30万吨，供给处于历史同期低位但产能出清不及预期。金九旺季预期未兑现，双节前中下游备货结束，地产拖累下订单疲弱，下游拿货以刚需为主。截至9月24日，全国浮法玻璃企业库存6985.7万重量箱，较前一周持平，预计厂库去化难度加大。预计玻璃短期低位震荡探底。

玻璃行业供给处于历史同期低位，但产能出清不及预期，地产需求疲弱导致下游订单历史同期低位，深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎。短期内，玻璃市场预计低位震荡探底，但需关注地产回暖力度和反内卷超预期风险。长期来看，玻璃行业需关注供需平衡变化及下游需求恢复情况。

本报告重点分析了玻璃供给端的生产利润、开工率、日熔量等指标，以及需求端的地产拖累、下游订单情况，同时关注了库存水平和市场行情。报告指出，供给低位但需求疲弱，玻璃厂库高位，市场短期震荡偏弱运行。

当前玻璃市场现状表现为供给低位但产能出清不及预期，需求端地产拖累明显，下游订单疲弱，库存处于同期历史高位。河北沙河5mm白玻大板市场价876元/吨，较前一周下跌1.79%。短期内，市场预计低位震荡探底，需关注供需变化及政策影响。

本报告提示的主要风险点包括地产回暖力度超预期和反内卷超预期。地产需求是玻璃行业的重要驱动力，若地产回暖超预期，可能带动玻璃需求恢复；反内卷超预期则可能导致行业竞争加剧，利润空间压缩。此外，需关注供需平衡变化及下游需求恢复情况。