中国自动化与机械行业：中国工业、中小盘及运输大会2026最新动态：补充观察

核心观点与关键数据

• 韩华激光（HL）和韩华精工（HC）：HC合同负债显著增加，表明订单簿强劲，预计2026年第三季度收入将实现超同比增长100% / 至少个位数的环比增长。HL 2026年激光焊接和激光切割设备收入增长主要受iPhone 18 Pro/Pro Max VC散热板升级和可变光圈驱动技术需求拉动，这些技术将在2027年应用于更多iPhone机型。
• 英威腾：预计2026年第三季度新能源汽车动力系统GPM压力将缓解，盈利增长将加速至同比增长22%，得益于顺序自动化GPM改善和有利的产品组合变化。稀土和铜价预计将持续上涨，但产品组合改善将抵消部分成本压力。
• 工程机械：市场情绪悲观，主要风险包括出口退税可能被取消、美国对中国、印度和墨西哥进口的线性液压缸进行反倾销和反补贴调查、中国需求放缓以及美国加息影响海外需求。三一重工（6031.HK / 600031.SS）可能最受冲击，因其海外收入占比最高且对中东和东盟市场依赖较大。
• 人形机器人：中国制造商依赖英伟达H100 GPU进行机器人训练，一旦进口替代成为要求，研发进程可能放缓。恒力（Hengli）和双环（Shuanghuan）作为领先美国机器人制造商的供应链中的零部件制造商，更具优势。

研究结论

• 中国自动化和机械领域首选股：韩华激光（002008.SZ）> 韩华精工-香港（3200.HK）> 東洋精機中國（1651.HK）> 恒力（601100.SS）。
• 其他公司动态：中集安瑞克（3899.HK）运输业务中期前景改善；深圳创新科技（300124.SZ）新能源汽车GPM压力可能缓解；恒力液压（601100.SH）面临风险与机遇并存；优必选机器人（9880.HK）4k-5k工业人形机器人出货量增长；无锡锂电（470.HK/300450.SZ）订单增长强劲；纳思达（3200.HK / 301200.SZ）超快激光及未来展望；汉诺激光技术（002008.SZ）3D打印技术即将到来；工业视觉机器（688686.SS）电子与人工智能的2027年展望。

风险提示

• 工程机械行业面临出口退税取消、美国反倾销和反补贴调查、中国需求放缓以及美国加息等多重风险。
• 人形机器人行业依赖英伟达GPU，存在进口替代风险，可能影响研发进程。