汽车行业周报（20260921-20260927）关注中欧贸易及汽车出口政策变化情况

核心观点与关键数据

• 市场关注点：近期市场核心关注点在出口政策、中欧贸易、供给侧改革、电池格局、机器人等领域，带来阶段性机会。政策利空若落地，板块可能反弹。
• 行业数据：
  • 碳酸锂：3Q26均价14.73万元/吨，同比+102%、环比-14%；最新13.31万元/吨。
  • 铝：3Q26均价2.37万元/吨，同比+14%、环比-2%；最新2.43万元/吨。
  • 铜：3Q26均价10.74万元/吨，同比+35%、环比+4%；最新11.21万元/吨。
  • 天然橡胶：3Q26均价1.73万元/吨，同比+18%、环比+0%；最新1.85万元/吨。
  • DRAM:DDR5：3Q26均价52.09美元，同比+731%、环比+27%；最新57.67美元。
  • NAND Flash：3Q26均价35.49美元，同比+474%、环比+64%；最新39.91美元。

投资建议

• 整车：
  • 短周期：出海政策影响股价，10月8-9日欧委会访华政策存在不确定性，交易端仍需等待。
  • 中周期：以内需弹性为主、出口成长为辅。底部关注#比亚迪、吉利汽车、零跑汽车，出海大格局确立。
  • #江淮汽车：豪华市场竞争格局稳定，但豪车行业逆风导致标的处于低谷，未来行业重建依赖资产价格上涨和优质供给增加，目前底部配置等待。
• 汽零：
  • 机器人：9-10月周产加速，全年量产核心逻辑不变，推荐#福赛科技、拓普集团、浙江荣泰，关注#铁流股份。
  • AIDC液冷：全年液冷订单明确，推荐#敏实集团、银轮股份，关注飞龙股份、中鼎股份。
  • AI/智驾：国内L3L4强标已获批发布，海外Cybercab开启公开载客，技术迭代和量产节奏加快，推荐#地平线、禾赛，关注#速腾聚创、小马智行、文远知行。
• 重卡：
  • 内需季节性金九银十有望恢复，中期看2-3年景气随政策变化继续向上，推荐龙头#中国重汽，AIDC链#潍柴动力。

行业要闻

• 国内：
  • 河北省工业增加值同比增长5.0%，汽车制造业增长8.7%。
  • 1-8月MPV销量排名前十企业占比79%。
  • 商务部部长会见德国汽车工业协会主席，强调中欧合作，反对保护主义。
  • 海南新能源汽车渗透率超66%，推进2030年全岛禁售燃油车。
  • 大湾区氢能综合应用试点推广1.6万辆氢燃料电池汽车，新建100座加氢站。
  • 8月全国电动汽车充电设施总数达2422.3万个，同比增长39.6%。
  • 9月1-20日乘用车批发同比下降19%，零售下降22%，新能源车零售渗透率67.9%。
  • 吉利发布新一代AI补能技术“吉利智充”，计划2027年底建成超2.2万座充电站。
  • 北京市推动京津冀智能网联新能源汽车科技生态港建设。
• 海外：
  • 8月欧盟汽车注册量同比增长4.5%，达到70.8万辆。
  • 本田计划在美国俄亥俄州新建混动车工厂，投产后北美年产能提高约10%。

市场表现

• 本周汽车板块涨幅-0.42%，板块排名9/29。
• 汽车指数涨幅情况：汽车板块-0.42%、零部件-0.19%、乘用车+0.87%、商用车-4.05%、流通服务+1.54%。

风险提示

• 宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。