汽车行业周报（20260921-20260927）：关注中欧贸易及汽车出口政策变化情况

核心观点与关键数据

• 市场关注点：近期市场核心关注点在出口政策、中欧贸易、供给侧改革、电池格局、机器人等领域，带来阶段性机会。政策利空若落地，板块可能反弹。
• 行业数据：
  • 碳酸锂：3Q26均价14.73万元/吨，同比+102%、环比-14%；最新13.31万元/吨。
  • 铝：3Q26均价2.37万元/吨，同比+14%、环比-2%；最新2.43万元/吨。
  • 铜：3Q26均价10.74万元/吨，同比+35%、环比+4%；最新11.21万元/吨。
  • 天然橡胶：3Q26均价1.73万元/吨，同比+18%、环比+0%；最新1.85万元/吨。
  • 95#汽油：3Q26均价9.65元/L，同比+13%、环比+3%；最新11.02元/L。
  • DRAM:DDR5：3Q26均价52.09美元，同比+731%、环比+27%；最新57.67美元。
  • NAND Flash：3Q26均价35.49美元，同比+474%、环比+64%；最新39.91美元。

投资建议

• 整车：
  • 短周期：出海政策影响股价，10月8-9日欧委会访华政策存在不确定性，交易端需等待。
  • 中周期：以内需弹性为主、出口成长为辅。底部关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车，出海大格局确立。江淮汽车在豪华市场竞争格局稳定，但行业逆风导致标的处于低谷，未来重建依赖资产价格上涨和优质供给增加。
• 汽零：
  • 机器人：9-10月周产加速，全年量产逻辑不变，推荐福赛科技、拓普集团、浙江荣泰，关注铁流股份。
  • AIDC液冷：全年液冷订单明确，推荐敏实集团、银轮股份，关注飞龙股份、中鼎股份。
  • AI/智驾：国内L3L4强标已获批发布，海外Cybercab开启公开载客，推荐地平线、禾赛，关注速腾聚创、小马智行、文远知行。
• 重卡：
  • 内需进入季节性金九银十，有望恢复。中期看2-3年景气随政策变化继续向上，推荐中国重汽，AIDC链关注潍柴动力。

行业要闻

• 国内：
  • 河北省汽车制造业增长8.7%。
  • 乘用车9月1-20日批发100.1万辆，同比降19%，零售87.8万辆，同比降22%。
  • 吉利发布新一代AI补能技术“吉利智充”，计划2027年底建成超2.2万座充电站。
  • 北京推动京津冀智能网联新能源汽车科技生态港建设。
• 海外：
  • 特斯拉机器人团队开启对拓普集团、三花智控等供应链企业审厂工作。
  • 欧盟8月汽车注册量同比增长4.5%，达到70.8万辆。
  • 本田计划在美国俄亥俄州新建混动车工厂，投产后北美年产能提高约10%。

风险提示

• 宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。