聚烯烃早报

塑料（PE）

• 基本面：宏观方面，8月制造业PMI回升至49.8%。原油受中东局势影响短线震荡。供需端，PE装置检修与重启并存，产能利用率回升但同比仍处低位，后续有新产能计划投产。库存方面，生产企业库存微增，社会库存去化，整体库存压力有限。下游农膜、包装膜、管材开工率提升，但整体开工率同比偏低，制品与原料价差收窄导致企业盈利恶化，采购以刚需为主。基本面中性。当前L交割品现货价9280（-120）。
• 基差：L01合约基差1252，升贴水比例+13.5%，偏多。
• 库存：PE厂内库存34.6万吨（-1.5），偏多。
• 盘面：L01合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。
• 主力持仓：L主力持仓净空，偏空。
• 预期：塑料主力合约高位震荡，基差偏多，库存偏多，预计L01今日走势震荡。

PP

• 基本面：宏观方面，8月制造业PMI回升至49.8%。原油受中东局势影响短线震荡。供需端，PP开工率维持低位运行，新产能投放压力逐步兑现。商业库存小幅累库，同比偏低，社会库存处低位，仓单处于高位。下游塑编需求小幅回暖，BOPP开工环比走弱，终端消费平淡，整体需求缺乏亮点。下游企业利润空间被挤压，采购以刚需为主。基本面中性。当前PP交割品现货价9900（-50）。
• 基差：PP01合约基差1570，升贴水比例+15.9%，偏多。
• 库存：PP厂内库存33.8万吨（-0.9），偏多。
• 盘面：PP01合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，偏空。
• 预期：PP主力合约高位震荡，基差偏多，库存偏多，预计PP01今日走势震荡。

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