2026年09月28日晨会纪要

市场策略

节前窄幅震荡为主，关注服务消费及顺周期。近期A股指数波动加大，仍处于震荡整理区间，缺乏趋势性机会，风格轮动较快。预计节前资金交投意愿不高，指数大概率继续震荡。市场做多动能逐步酝酿：美国纳斯达克指数、中国台湾加权指数创历史新高，中美元首会晤达成共识，7月份中央政治局会议提出加大逆周期调节力度，国内外利空因素已反映较充分。预计增量政策落地时间集中在第四季度，市场中期机会大于风险。“增量政策出台的节奏及力度”是市场走出震荡的关键。10-11月份顺周期风格可能短暂占优。建议波段操作，关注服务消费（文旅、出行、餐饮等）、政策可能催化的顺周期方向（地产、建材、银行等）、涨价线（贵金属、工业金属、化工等）、AI硬件龙头标的（光模块、PCB、存储、芯片等）。

基金数据日跟踪

2026年9月24日，万得LOF基金价格指数：-0.94%，万得ETF基金价格指数：-1.51%，中证REITs全收益指数：+0.16%。两市ETF合计成交额4786.46亿元，油气、能化类ETF表现相对突出。

债券市场综述

9月24日，1年期国债收益率下行0.20bp至1.23%，10年期国债收益率下行0.69bp至1.67%，1年期与10年期国债期限利差为44.11BP。1年期国开债收益率下行0.96bp至1.39%，10年期国开债收益率下行0.71bp至1.75%。DR001下行0.48bp至1.36%，DR007上行1.05bp至1.39%。国债期货10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.58bp至16.82bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在8.00bp。

宏观经济

• 国家主席习近平同美国总统特朗普会谈，双方就经贸合作、人工智能、台湾问题等交换意见，达成多项共识。
• 国家对成品油价格采取调控措施，汽、柴油价格每吨分别上调830元、800元。
• 截至8月底，全国累计发电装机容量同比增长11.1%，其中太阳能、风电装机容量分别同比增长16.3%、19.6%。
• 美国消费者信心指数下跌，9月终值为48.1，为4个月以来最低水平，消费者对当前及未来一年个人财务状况预期均下降，对未来一年通胀预期升至4.6%。
• 2026云栖大会落幕，聚焦智能体时代竞争，商业模式仍不清晰。

行业及公司动态

• 浙江推动电网侧独立新型储能参与电力现货市场。
• 市场监管总局依法无条件批准通威股份收购青海丽豪清能股权案，旨在整合多晶硅产能，发挥产业链协同效应。
• Escondida铜矿因致命事故全面停产，复产待监察确认，叠加工会酝酿罢工，短期供应风险放大。
• Centinela工会拟下周就薪资方案投票，预计否决并启动罢工，可能影响Antofagasta下半年产量兑现。
• 迈普医学（301033.SZ）：口腔可吸收修复膜获批第三类医疗器械注册证。
• 海思科（002653.SZ）：创新药HSK42360-Na片纳入突破性治疗药物程序。
• 华大智造（688114.SH）：拟推2026年限制性股票激励计划，考核指标包括营业收入、EBITDA、试剂耗材收入增长率。
• 达安基因（002030.SZ）：子公司取得游离前列腺特异性抗原测定试剂盒医疗器械注册证。
• 行云科技（300209.SZ）：全资子公司签订《智算资源租赁服务合同》，含税总金额为8.7亿元。
• 湖南省长毛伟明主持省政府第100次常务会议，研究部署发展先进制造业、煤矿安全生产、碳达峰行动等事项。