电子布进入新一轮提价窗口期，京东方玻璃基板推进顺利，关注玻璃基板产业趋势

行情回顾

• 本周建材板块上涨0.70%，跑赢沪深300指数2.2pct。
• 分子板块表现：水泥板块+0.4%，玻璃板块-0.2%，玻纤板块-2.8%，装修建材板块+0.6%。
• 年初至9月24日，建材板块下跌15.1%，跑输沪深300指数11pct。
• 个股表现较佳：坚朗五金（+6.91%）、箭牌家居（+5.85%）、三棵树（+4.32%）、再升科技（+3.72%）、上峰材料（+3.60%）。

水泥

• 需求环比改善，出货率提升至50%，环比上涨1.4个百分点。
• 价格小幅上涨，全国水泥市场价格约330元/吨，环比+4元/吨。
• 行业库存环比下降，成本端（煤炭）环比持平。
• 观点：需求改善，价格偏强，中期关注《碳达峰碳中和综合评价考核办法》执行情况，推荐华新建材、海螺水泥、上峰材料。

玻璃

• 浮法玻璃价格环比上升，库存环比上涨0.1%。
• 光伏玻璃供需修复需时间，价格维稳，2mm价格10-10.5元/平方米。
• 京东方玻璃基板进展顺利，22层、24层产品已送交客户验证，2027年推进量产。
• 观点：供需拐点渐近，供给收缩或带动价格企稳，推荐旗滨集团。

玻纤

• 无碱粗纱价格走稳，电子纱及电子布后期仍有上涨预期。
• 电子布供需持续紧俏，预期下月提价，三季度业绩弹性凸显。
• 观点：粗纱供给有限，需求分化，头部企业抢占份额，推荐中国巨石、长海股份、中材科技。

消费建材

• 北京完善商品房销售制度，地产进入存量房时代，二手房成交占比达52%。
• 零售渠道布局重要，关注零售渠道优势龙头，如兔宝宝、青鸟智控、三棵树等。
• 原油价格上涨，沥青基防水材料成本压力提升，部分企业提价传导成本。

成本端

• 部分原燃料价格整体上涨，有望通过提价传导成本压力。

风险提示

• 产品价格落地执行不及预期。
• 政策落地情况不及预期。
• 原材料价格波动带来的盈利不及预期。