碳酸锂：供需博弈 宽幅震荡

碳酸锂主力合约近期收跌3.2%至12.89万元/吨，持仓增加9614手，仓单减少1523吨至3.43万吨。现货均价环比上涨750元/吨至13.52万元/吨，基差走强。下游逢低采购，上游惜售情绪持续，实际成交活跃。SMM、Mysteel库存持续去化，支撑底部价格；供给端产量回升与进口高位压制价格；美联储加息后宏观情绪谨慎；上下游价格分歧导致盘面多空博弈，短期内锂价宽幅震荡。

碳酸锂行业未来发展趋势显示，供给端锂辉石精矿开工率提升至50.51%，总产量增加224吨至27889吨；8月碳酸锂进口30391吨，环比增长14%，同比增长39%；智利硫酸锂总出口至中国环比增长111.83%，同比增长136.24%。需求端，三元电池减产去库，铁锂需求强劲，储能电池开工率87.36%，维持高景气。国际方面，美联储加息25基点至3.75%-4.00%，15%临时关税豁免锂等关键矿物，外部需求预期向好。国内政策方面，电池消费税政策落地，动力电池综合利用管理办法及新能源重卡规模化应用等政策长期托底需求。青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设支撑中长期供需平衡。

本报告重点分析了碳酸锂市场的供需博弈与宽幅震荡。报告指出，主力合约收跌3.2%，持仓增加，仓单减少，现货均价上涨，基差走强。下游逢低采购，上游惜售，库存持续去化，支撑底部价格。供给端产量回升与进口高位压制价格，美联储加息后宏观情绪谨慎，上下游价格分歧导致盘面多空博弈。报告还分析了供应端的锂辉石精矿、碳酸锂进口、硫酸锂出口，需求端的三元电池、铁锂需求、储能电池开工率，以及库存变化。此外，报告探讨了国际宏观政策影响，如美联储加息和关税豁免，以及国内政策对需求端的长期托底作用。报告最后关注短期走势和后期风险因素，包括下游排产、锂矿到港、库存及仓单演变。

当前碳酸锂市场现状表现为供需博弈下的宽幅震荡。主力合约价格波动较大，持仓增加显示市场活跃度，仓单减少和现货价格上涨表明短期供需偏紧。下游逢低采购，上游惜售，实际成交活跃。库存持续去化，支撑底部价格，但供给端产量回升和进口高位压制价格。美联储加息导致宏观情绪谨慎，上下游价格分歧加剧盘面多空博弈。供应端锂辉石精矿产量增加，进口量上升，硫酸锂出口增长；需求端三元电池减产去库，铁锂需求强劲，储能电池开工率高企。整体来看，市场处于底部支撑和压力并存的状态，短期内价格波动将继续。

本报告提示了碳酸锂市场短期和后期的风险因素。短期走势方面，关注下游排产、库存变化、锂矿到港情况，这些因素可能影响市场供需平衡和价格波动。后期关注点包括下游排产变化、锂盐厂复产进度、锂矿到港量、库存及仓单的演变。此外，国际宏观政策变化，如美联储加息节奏、关税政策调整，以及国内政策执行力度，都可能对市场产生重要影响。供应端锂辉石精矿产量、进口量、硫酸锂出口的变化，以及需求端三元电池、铁锂需求、储能电池开工率的波动，也需要持续关注。这些因素的综合作用将决定碳酸锂市场的中长期价格走势。