南华期货周周谈地缘与停产突发变动下的资产走向

2026-09-22 未知机构 Angie

发布时间：2026-09-22 一、核心要点

原油板块：主线为中国补库进度、汽油需求转淡后柴油支撑，叠加中东地缘扰动，当前中东原油发运缓慢恢复，SC月差曾反映下游采购意愿，后续可关注布油相对价格走弱信号；纸浆板块：针叶浆行情反弹后高位盘整，主因海外浆厂停产，国内产量仍高呈旺季不旺特征。
原油策略：SC可逢低正套，柴油强于汽油可多配柴油，化工品可关注高硫燃油裂解、沥青正套及远月做空机会；纸浆策略：关注海外停产动态、库存变化，多空交织预计短期震荡。二、关键数据
原油：中国原油现货升水达20美金/桶，中东VLCC运费每日上涨，美国炼厂非计划检修攀升；纸浆：国内针叶浆期货主力合约4972元/吨，现货均价5055元/吨，国内纸浆产量同比增13.45%至58.79万吨，欧洲纸浆消费创历史低位。三、风险与关注
原油：中东物流扰动、中国补库不及预期、海外炼厂需求拖累；纸浆：国内供应压力、美联储加息及预期、海外浆厂复产。四、后续关注
跟踪中东霍尔木兹海峡流量、中国原油采购节奏、纸浆库存及海外浆厂变动。