财富风向标第13期：地缘与经济数据下的资产配置思路

发布时间：2026-08-11 一、核心要点 1. 财富风向标第13期（民发基金直播间13期）直播调整：从周二上午10点改为本周起下午2点进行，内容保持不变。 2. 光模块领域：美国拟禁止进口中国新型光收发模块、对多晶硅加征关税，当前禁令仍在讨论阶段，执行难度高；中国光模块占全球市场超50%，美国本土厂商短期难承接份额，中国企业已在东南亚布局规避，美方大概率留政策操作空间；该事件对A股相关板块短期冲击有限，后续波动或为配置机会。 3. 美伊冲突与黄金配置：特朗普取消对伊朗打击引发盟友乌龙，目前霍尔木兹海峡通行受限，油价重回80美元/桶；中期选举临近，特朗普扩张冲突的难度大，油价后续或下行、通胀预期回落，利好全球风险投资；黄金当前价格为4431，建议以定投方式配置5%-10%仓位，目标阶段性合理点位约4600附近，同时强调黄金虽有配置价值，但需合理仓位，不宜过度乐观。 4. 国内经济数据：2026年7月CPI同比上涨0.5%、PPI同比上涨3.5%，均环比回落 ；物价下行主因是输入型通胀减弱（油价回落），且PPI翘尾因素影响消退，该数据处于合理区间，无需过度担忧。 5. 宏观政策与利率预期：广发证券宏观组数据显示2026年7月GDP平减指数回落至1.7%，低于2%的潜在阈值，结合政治局会议逆周期调节基调，央行下半年降息降准具备空间；判断三季度降息概率约50%-60%，四季度大概率将降息，政策宽松将利好股市、债市。 6. 美国就业与美元走势：2026年7月美国新增非农就业为-2.3万人，远低于预期，叠加劳动参与率下降，显示美国就业边际走弱，美联储加息预期大幅降温；预计美元指数未来3-6个月将回落至97一线，美元走弱将利好全球资本市场及黄金。二、投资线索 1. A股板块：光模块相关板块，当前短期冲击有限，后续波动可作为配置机会。2. 黄金资产：以定投方式配置5%-10%仓位，关注阶段性目标点位4600。3. 国内大类资产：政策升温信号明确，A股积极影响未走完，建议现有仓位充足者静待政策落地，未上车者可合理节奏逐步加仓；下半年大类资产及黄金或表现较好。三、风险与关注 1. 光模块领域：美国禁令执行进度存在不确定性，需关注后续政策调整。 2. 美伊冲突：特朗普扩张冲突的难度虽大，但中期选举临近仍存在潜在变数，需关注油价走势及地缘局势变化。3. 美联储政策：美国就业数据疲软，但美联储后续政策调整仍存在不确定性，需关注加息预期的演变；国内政策：央行降息降准的实际落地时间和力度仍有待明确，需关注相关政策信号。