国联民生通信 周观点更新华为全连接大会更新

华为昇腾架构分析：

• 华为昇腾架构与英伟达架构相似，尤其在 scale-out 层面采用两层 Co 架构实现 10 万卡以上集群，并以 market plan 方式支撑。
• 在 scale-up 层面，华为采用卡柜内 64 张卡连接，与英伟达 72 张卡的 1:9 带宽配比逻辑不同但合理。
• 华为已量产基于 NPU 的超节点，与英伟达 NR576 双重架构类似，但芯片制造存在差距。
• 预计 950、960、970 三代昇腾交付量巨大，将推动中国算力板块发展。

Scale-In 技术解读：

• 市场对 Scale-In 的解读存在误区，英伟达将其定义为 end-to-end service access and securityity，即前端网络。
• Scale-In 通过 DPU 实现多功能接入，带宽超过传统网卡，为算力集群提供统一界面。
• Scale-In 落地难度低于 Scale-Up，预计 2027 年将成为重要增量，服务器侧需求与 Scale-Out 带宽需求相当。

OCS 技术展望：

• 以 Google SDN controller 核心替代传统磁盘的应用推广存在阻力。
• 英伟达尝试部署 OCS，但更多用于保护层面，硅波导方案落地需要时间。
• OCS 在仪器表测试、网络架构优化、网络保护等场景应用广泛，但深入网络架构层面尚需时日。
• AI 预训练流量可编排性为 OCS 落地提供可能性，但缺乏稳定网络架构的情况下难以量化预测。

投资建议：

• 关注国科创新、易事特、立讯精密等创新易盛方向公司。
• 无源器件板块加速兑现，推荐石家庄子、红灯光等公司。
• OCS 领域关注大光股份等公司。
• 端侧推荐海康威视、博士杰，看好 AI 端侧智能化模组的产业地位。