华宝证券ETF智能交易信号周报第2期

核心观点与关键数据

本报告涉及两套量化工具：ETF智能形态信号模型和ETF智能量价信号模型。

ETF智能形态信号模型识别六类技术形态：金牛回头、超跌反弹、启明之星、回踩年线、达沃夫箱体与量能突破。其中，金牛回头和超跌反弹作用于市场层面，识别风险偏好扩张和极端风险释放；其余四类作用于单一指数，筛选值得重点跟踪的方向。

ETF智能量价信号模型基于ETF价格、成交、趋势及相对强弱等量价因子，生成B点（趋势启动或低位反弹观察信号）和S点（动能减弱或收益兑现观察信号）。

本期（2026/9/11-9/17）市场形态信号与阶段切换：

• 金牛回头维持主线集中（电子），峰值日触发规模处于近五年高位，但触发仍集中于电子，属单一主线。
• 超跌反弹由静默升至局部超跌（医药、新能源），属行业性超跌而非普跌。
• 两类信号落在互不相交的行业上，呈现强势科技链回调与弱势板块继续下探并存的结构分化。

本期形态筛选：重点方向与代表ETF：

• 重点方向由上期的港股整体转向A股科技链，有色方向降为观察。
• 四类形态去重后合并为13个二级暴露，准入池内已无纯港股暴露。
• 启明之星与回踩年线反转多发生在趋势内回调之后，而非长期下跌后的底部。
• 半导体多只指数同属强势回调型路径，独立指数之间的同向印证为本期最强。
• 有色方向反转信号一周内再现而价格继续下行，路径降为反复筑底。
• 达沃夫箱体结束空窗，银行同日突破箱体上沿，是本期唯一由年线支撑走向趋势启动的路径。
• 量能突破本期无触发。

ETF智能形态信号2026年以来绩效统计：

• 超跌反弹与达沃夫箱体胜率均在七成以上，平均收益明显领先。
• 启明之星、金牛回头与回踩年线胜率集中在五成半附近，平均收益为正但幅度有限。
• 量能突破是唯一负收益形态。
• 跨持有期看，启明之星在3至10日平均收益为负、15日后转正；金牛回头收益随持有期拉长逐级抬升；达沃夫箱体与回踩年线在60日口径转为负收益。

ETF智能量价信号本期情况：

• B点精选科创50ETF（588000.SH），当期强势上涨，相对沪深300与同花顺全A均明显走强，成交额温和放大。
• S点精选500等权ETF与创中盘88ETF，均在B点触发后一周内兑现。

研究结论

• 本期市场呈现结构分化，强势科技链回调与弱势板块继续下探并存。
• A股科技链成为本期重点方向，半导体和科创板宽基表现突出。
• 形态信号模型在短期交易中表现较好，但需注意信号失效、滞后或反复触发的风险。
• 量价信号模型辅助择时，B点提示趋势启动或低位反弹，S点提示收益兑现或风险控制。
• 模型结果不构成完整交易系统，不包含基本面、估值与政策因素，投资决策需自行承担风险。